本網綜合 Rodrigo Campos and Sumanta Sen 報導 主要央行在3月份大多維持利率不變，並指出中東戰爭帶來的不確定性，而對通脹加劇和經濟增長放緩的擔憂正使全球經濟前景蒙上陰影。

無論是發達經濟體還是新興市場，政策制定者均採取了審慎態度，多數選擇維持利率不變或僅進行漸進調整，因為油價波動和地緣政治風險使貨幣寬鬆的實施路徑變得複雜。

這種謹慎立場基本在預期之中。摩根大通本月中旬曾表示：“央行需要時間才能認識到（油價）衝擊的嚴重程度並評估其持久影響。但預測將立即傾向於通脹走高、增長放緩。在多數國家政策立場接近中性的背景下，我們預計不確定性將促使央行保持謹慎。”

在發達市場，央行普遍按兵不動。3月舉行的9次會議中，有8次維持利率不變，澳大利亞是唯一的例外，其借貸成本上調了25個基點。當月沒有主要發達經濟體降息，今年以來累計加息幅度僅為50個基點，主要來自澳大利亞的兩次加息。

新興市場表現略有差異，但總體仍保持謹慎。3月舉行的15次會議中，10家央行維持利率不變，4家央行小幅降息——俄羅斯降息50個基點，巴西、墨西哥和波蘭各降息25個基點。哥倫比亞作為唯一一個激進收緊政策的國家脫穎而出，在最近一次會議上將基準利率上調100個基點，並導致政府退出央行理事會。

即便在已啟動寬鬆週期的國家，政策制定者也釋放出審慎信號。包括印尼、南非、菲律賓、匈牙利和捷克共和國在內的多家央行，均明確將中東衝突引發的不確定性加劇及其對通脹的潛在影響，作為推遲或限制降息的理由。

這種謹慎態度反映了全球背景的轉變，各央行正努力在經濟增長放緩與物價上行風險重現之間尋求平衡，尤其是能源市場帶來的風險。

今年迄今，新興市場央行已實施淨寬松175個基點，其中包括10次降息共計375個基點，但被哥倫比亞兩次加息共計200個基點所抵消。這種喜憂參半的局面凸顯了通脹緩解步伐的不均衡，以及政策制定者在獨立於全球環境實施寬鬆政策時面臨的制約。