本網綜合  Balazs Koranyi 和 Francesco Canepa  報導  歐洲央行週四今年第四次降息，並為進一步寬鬆政策敞開大門，因為歐元區經濟受到國內政治不穩定和美國新一輪貿易戰威脅的拖累。

幾個月來，歐洲央行一直在迅速放寬政策，因為通脹憂慮已基本消失。現在的爭論焦點已經轉移到歐洲央行的降息速度是否足以支撐這個落後於全球同行、一年多來一直徘徊在衰退邊緣的經濟體。

歐洲央行行長克裏斯蒂娜·拉加德將這種日益暗淡的前景形容為 “不確定性……大量存在”，少數決策者對此感到擔憂，他們甚至推動將利率下調半個百分點，以緩衝歐元區經濟。

但拉加德說，他們一致同意降息 25 個基點，將歐洲央行的存款利率（20 國貨幣集團借貸成本的基準）下調至 3%。

央行還取消了此前在指導意見中提到的保持足夠的利率限制，經濟學家認為這表明進一步的政策放鬆即將到來–也許最快在1月份，因為通脹率將在2025年初達到歐洲央行2%的目標。

拉加德在新聞發佈會上說：“通貨緊縮進程正在順利進行。發生變化的因素……是下行風險，尤其是經濟增長的下行風險，這一點更為複雜。”

不過，拉加德對未來幾乎沒有透露任何資訊，即使歐洲央行取消了對限制的提及，一些經濟學家認為這一信號本可以更加有力。

匯豐銀行（HSBC）在一份報告中說：“拉加德刪除了這一關鍵措辭，但並沒有用很多東西來替代他。”

拉加德還警告說，國內通脹率仍然高得令人不安，戰勝物價過度增長的努力尚未完成。

北歐聯合銀行（Nordea）在一份說明中說：“未來還會有更多的降息，但歐洲央行似乎仍在正常化的道路上，而且似乎並不急於走這條路。”

“拉加德強調，歐洲央行已經完成了四次降息，這表明進一步降息的空間可能有限。”

更多削減

然而，這些話並沒有緩和金融市場的預期，從現在到明年 6 月，每次會議的降息幅度都在預料之中。

投資者甚至認為，1 月份降息 50 個基點的可能性為 30%，或者降息的連續性將持續到 6 月份以後，到 2025 年底將存款利率降至 1.75%。

指引的改變也明確暗示，利率至少會降至所謂的中性水準–很難界定，但可能在 2% 到 2.5% 之間–既不會刺激經濟增長，也不會減緩經濟增長。

即使拉加德對進一步降息含糊其辭，她還是不遺餘力地強調了經濟增長面臨的下行風險，包括美國新任總統唐納德·特朗普執政期間與美國可能出現的貿易緊張局勢。

這些擔憂至少在一定程度上影響了歐洲央行的經濟預測，預計經濟增長將比預期更加緩慢，經濟復蘇將更加緩慢和延遲。

支持將利率上調 50 個基點的決策者認為，如果像特朗普威脅的那樣徵收懲罰性關稅，明年的經濟增長可能會低於 1%。

隨著德國面臨提前大選，法國也在努力尋找一個穩定的政府，下行風險普遍存在。

ING經濟學家Carsten Brzeski在談到明年1.1%的預測時說：”2025年的預測看起來特別樂觀。

“該銀行沒有考慮特朗普和法國的因素，仍然寄希望於消費者的回歸。從表面上看，這些預測甚至像是金雞獨立的情景：好得不像真的。”