本網綜合  Lewis Krauskopf 和 Suzanne McGee  報導 美國股市的反彈遇到了新的障礙，隨著美聯儲發出 2025 年降息次數減少的信號，國債收益率的上升可能會帶來問題。

央行週三發佈的利率展望顯示，未來一年僅有兩次降息，而不是之前預計的四次，這讓投資者措手不及，股市暴跌，同時推動收益率和美元上漲。

這給美聯儲連續第三次會議降低基準利率的廣泛預期決定蒙上了陰影。該央行上調了明年的通脹預期，為提高利率鋪平了道路。

新任總統唐納德·特朗普的政策可能會進一步加劇通脹的擔憂加劇了市場的不確定性。

股市一直受到寬鬆貨幣政策預期的提振，此前大多擺脫了國債收益率穩步上升的影響。但隨著基準收益率在美聯儲會議後大幅上升，利率前景有可能削弱股市的上漲勢頭，而股市的估值又處於高位。

10 年期美國國債收益率週四延續升勢，觸及 6 個半月高點 4.54%。

約翰·漢考克投資管理公司聯席首席投資策略師馬修·米斯金說：“利率是今後市場面臨的最大風險。美聯儲曾在這一時期宣告勝利……而通脹的重新加速讓他們不得不重新思考所有的進展。”

美聯儲更加鷹派的前景立即波及資產價格。

標準普爾500指數週三收盤下跌近3%，創下8月以來最大單日跌幅，而科技股重鎮納斯達克指數則暴跌3.6%。不過，這兩個指數今年仍分別上漲了 23% 和 29%。

這一拋售波及全球市場，歐洲股市週四下跌約1.5%，MSCI全球股票指數跌至六周多來的最低點。

裏士滿哈裏斯金融集團管理合夥人傑米·考克斯說：“美聯儲今天扮演了鬼靈精的角色，收回了2025年的兩次降息。”

在其他資產方面，美元指數在會議後飆升至兩年來的最高水準，而黃金則下跌了約 2%。

貨幣政策的走向受到投資者的密切關注，因為利率水準會影響債券收益率並決定借貸成本。

國債收益率與價格走勢相反，最近幾周在美聯儲會議召開前已經開始上揚，因為投資者預期央行可能會 “鷹派降息”，發出暫停寬鬆週期的信號。由於美國財政狀況惡化，一些投資者也回避了長端債券。

但降息預期的減少，加上美聯儲主席傑羅姆-鮑威爾在貨幣政策聲明後的新聞發佈會上的謹慎基調，讓投資者心生警惕。

布蘭迪環球公司投資組合經理傑克·麥金太爾說：”市場正在向美聯儲表明，他們在這裏失去了很多可信度。“他們下調了利率，但未能提出令人信服的理由。”

投資者表示，基準收益率突破4.5%的關鍵水準可能會給股市帶來動盪，並有利於低風險的替代品。

波士頓合夥公司（Boston Partners）全球市場研究主管邁克爾·穆萊尼說：“收益率將成為一個更大的問題。”他預計，10年期收益率明年將升至5%。”

根據 LSEG Datastream 的數據，標準普爾 500 指數最近的交易價格是未來 12 個月盈利預期的 22 倍，遠高於 15.8 倍的長期平均水準。

Cresset Capital首席投資官傑克·阿布林說：”自2023年初以來，股票的倍數已經攀升了很多，這使得股票不僅對國債收益率的微小變化敏感，而且很容易受到影響。”

週三是特朗普下月就任美國總統前的最後一次美聯儲會議。投資者擔心特朗普的政策會改善經濟增長，但也會引發通脹，包括他計畫提高對貿易夥伴的關稅，這對美聯儲的降息能力構成了另一個挑戰。

穆萊尼說：”從紙面上看，他的政策是通脹性的。”

可以肯定的是，很多投資者仍然看好股市前景，認為明年經濟基礎穩固，企業利潤有望增長 10%以上。

瑞銀全球財富管理美洲資產配置主管傑森·德拉霍指出，美聯儲仍有望降息，這對股市是利好。該公司將標普500指數的目標價設定為明年年底達到6600點，比週三的收盤價高出約12%。

德拉霍說：“美聯儲仍傾向於降息。這個方向仍然支持估值，仍然支持股市走高。”