本網綜合 Gertrude Chavez-Dreyfuss 報導 線上期權平臺Derive.xyz數據顯示，隨著交易員加大對全球最大加密貨幣進一步下跌的對衝力度，比特幣年底收盤價跌破9萬美元的可能性已升至50%。

另一方面，期權市場僅賦予比特幣2025年末收於10萬美元以上的30%概率。

週四比特幣最新報86,681.41美元，下跌4.2%，此前曾跌至七個月低點。該幣種於十月初曾創下126,223.18美元的歷史峰值。今年迄今比特幣累計下跌逾7%，正朝著年度下跌趨勢邁進——這將是自2022年以來首次年度下跌。

分析師指出，比特幣已跌破50日和200日移動平均線，不再受到趨勢跟隨型投資者的青睞。

澳大利亞坎培拉Derive.xyz研究主管肖恩·道森表示：“當前比特幣價格走勢極為脆弱且偏向下行。”

“此前推動漲勢的因素如降息等已逐漸消退，阻礙了價格上行動能。換言之，當前市場幾乎不存在看漲理由。”

道森估算，過去30天內加密貨幣多空頭寸的清算總額達82.5億美元。

比特幣看跌期權集中度顯著

比特幣下跌的主要催化劑之一是多位美聯儲官員立場轉強，他們建議謹慎進一步降息，並指出通脹水準仍過高。這削弱了市場對下月降息的預期，拖累比特幣及股票等風險資產走低。

他補充稱，“科技股估值的波動性火藥桶”可能導致比特幣年底前跌至7.5萬美元，但價格應能從該水準快速反彈。

Derive.xyz同時指出，比特幣看跌期權出現大規模集中建倉，約13,800份合約賦予持有人在12月26日到期時以85,000美元行權價賣出比特幣的權利。看跌期權賦予持有人在約定行權價賣出比特幣的權利，但非義務。

該交易反映出市場對比特幣跌破85,000美元時的下行保護需求。

當然，部分市場參與者認為比特幣的轉機已近在眼前。

Fundstrat數字資產策略主管肖恩·法雷爾在最新報告中指出：“當前短期風險回報比正趨於平衡。” 他指出，即便此輪反彈最終被證明不可持續，當前市場條件仍為比特幣大幅反彈創造了條件。

法雷爾表示，比特幣跌破9萬美元創七個月新低後，超賣信號已開始閃現，稱該價位是可能吸引買家的“潛在價值區域”。他還指出，此輪拋售已清除了上周“被迫拋售和主動拋售”的賣盤。

期權波動率全面飆升

不過其他期權指標正釋放看跌信號。

比特幣看漲期權與看跌期權的“偏斜率”遭受重創。該指標反映市場情緒，體現買入期權（看漲期權）與賣出期權（看跌期權）之間隱含波動率的差異。當前偏斜率顯示看跌期權顯著占優。

30天看跌偏斜率從-2.9%進一步跌至-5.3%，這意味著隨著價格持續走軟，交易員正為下行風險支付更高保費。

據Derive.xyz的道森指出，期權波動率全面飆升。30天隱含波動率兩周內從41%躍升至49%，長期波動率（180天）亦從46%攀升至49%。

波動率的飆升凸顯了比特幣走勢的不確定性，這一觀點與市場中某些看跌聲音不謀而合。

法國興業銀行投資管理解決方案公司投資組合經理兼首席投資策略師Jack Janasiewicz表示，儘管他承認比特幣正獲得越來越多的機構認可，但其看跌觀點仍基於比特幣的實用性和大眾普及程度。

“你真能用比特幣在街角買可樂嗎？當然可以將1%-2%的投資組合配置給比特幣，以防它漲到100萬美元。”

他補充道：“但若跌至歸零，1%-2%的配置損失也不算大。”