本網綜合  Pete Schroeder 報導 美聯儲發佈的新調查顯示，政策不確定性（包括全球貿易和央行獨立性問題）以及整體地緣政治風險，位居金融穩定性擔憂榜首。

這份半年一度的《金融穩定報告》發現，對貿易問題的尖銳擔憂有所緩解，而對人工智慧的憂慮正在上升。

全球貿易風險在4月版調查中位居首位，但截至10月底最新調查結束時，該風險已不再是唯一擔憂。目前約61%的受訪者將整體政策不確定性列為首要穩定性擔憂，其中包括貿易、央行獨立性及經濟數據可獲得性等問題。

央行獨立性首次被列入風險清單，此舉緊隨特朗普總統解雇美聯儲理事麗莎·庫克的行動，以及他持續抨擊美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾未能按其要求的速度和幅度降息。

經濟數據缺失問題同樣首次被提及，這正值美國政府停擺創下歷史最長紀錄，導致官方經濟數據流中斷。

與此同時，人工智慧被列為穩定性風險，30%的美聯儲市場聯絡對象認為其可能在未來12至18個月引發衝擊。美聯儲指出，擔憂主要集中於人工智慧情緒驅動近期股市上漲的現象，以及市場觀點轉變可能導致“重大損失”並引發更廣泛經濟影響。

美聯儲稱，持續通脹、長期利率上升及財政債務可持續性也是近期最常提及的穩定性擔憂。

商業房地產市場顯現企穩跡象

總體而言，最新調查顯示市場已從春季因特朗普全面加征關稅公告引發的波動中有所恢復，資產估值維持高位，國債市場流動性自那時起趨於穩定。

美聯儲同時指出，商業房地產市場已顯現穩定跡象——該領域在疫情後長期備受關注。儘管價格趨穩，但美聯儲強調未來一年將有大量商業地產債務到期，若借款人被迫拋售資產，可能加劇市場波動。

美聯儲還指出，消費者違約率仍處於歷史高位，2025年上半年政府恢復學生貸款償還後，學生貸款違約率顯著上升。

銀行和經紀商資本充足率保持良好，但美聯儲警示其他行業的杠杆率“顯著偏高”，對沖基金杠杆率已升至2013年該行業全面數據統計以來的最高水準。

美聯儲指出規模最大的對沖基金杠杆率普遍最高，人壽保險公司的杠杆率也處於歷史高位。

央行繼續對私募信貸市場保持警惕，指出該不透明領域可能引發意外損失。不過其表示，近期與該領域相關的兩起高調破產事件——汽車零部件供應商和次級汽車貸款機構——目前看來屬於“孤立事件”。