雖然恒瑞醫藥的三季報呈現向好態勢，但公司稱“預計全年創新藥銷售收入增速與年初設定的目標仍存在一定差距”。

10月27日晚間，恒瑞醫藥（600276.SH，1276.HK）發佈2026年第三季度報告。前三季度，公司實現營業收入244.09億元，同比增長5.26%，其中產品銷售收入214.76億元，同比增長2.52%。淨利潤方面，歸屬於上市公司股東的淨利潤69.23億元，同比增長20.38%；歸屬於上市公司股東的扣除非經常性損益的淨利潤62.43億元，同比增長11.7%。

單季度來看，恒瑞醫藥第三季度實現營業收入89.53億元，同比增長20.55%；歸屬於上市公司股東的淨利潤24.58億元，同比增長88.92%。據wind，恒瑞醫藥2026年第一季度和第二季度營收均呈環比下降，歸母淨利潤在第二季度也呈環比下降，而此次第三季度營收和歸母淨利潤兩個數據環比分別增長22.39%和12.59%，呈現回升態勢。

恒瑞醫藥依然強調自身在創新藥方面的佈局。財報顯示，前三季度，公司創新藥銷售收入138.71億元，同比增長17.05%，占藥品銷售收入的比重提升至64.59%。其中，抗腫瘤創新產品收入98.65億元，同比增長3.13%，占整體創新藥銷售收入的71.12%；非腫瘤創新產品收入40.06億元，同比增長75.36%，占整體創新藥銷售收入的28.88%。

單獨看第三季度，創新藥銷售收入50.62億元，環比增長18.19%。其中，抗腫瘤創新產品收入36.01億元，環比增長21.99%；非腫瘤創新產品收入14.61億元，環比增長9.68%。

在2025年財報中，恒瑞醫藥曾提出，力爭2026年創新藥銷售收入實現超過30%的增長目標。在最新的三季報中，恒瑞醫藥直言或無法完成該目標。

“受外部市場環境變化、院內准入進度不及預期、部分上市時間較早的創新產品（如卡瑞利珠單抗、吡咯替尼等）競爭加劇等因素影響，公司前三季度創新藥銷售收入增速低於年初預期。儘管第三季度增速有所改善，但預計全年創新藥銷售收入增速與年初設定的目標仍存在一定差距。”恒瑞醫藥稱，第四季度公司將加快推進新產品准入與學術推廣，為收入快速增長提供堅實支撐。

除了產品收入，對外許可也成為恒瑞醫藥的業績增長引擎。前三季度，公司創新藥對外許可業務確認收入27.81億元，同比增長31.12%。按此計算，創新藥對外許可業務在前三季度為恒瑞醫藥貢獻了約11%的收入。公司稱，主要為GSK及BMS根據履約義務的完成進度確認的收入以及個別已授權產品的里程碑款等收入。公司收到對外許可合作首付款及里程碑款現金共43.43億元，主要為BMS的6億美元首付款。

新的創新藥對外交易還在繼續。9月底，恒瑞醫藥與諾和諾德就GLP-1/GIP雙受體激動劑HRS-1596達成許可協議。諾和將獲得在大中華區以外的全球範圍內開發、生產和商業化HRS-1596的獨家權利。該交易潛在總交易額最高可達26億美元，包括3億美元首付款，以及達成相關開發、註冊和商業化里程碑後獲得的付款；此外，恒瑞將有資格根據HRS-1596在授權區域內的淨銷售額收取相應的銷售提成。該交易預計於2026年第四季度完成交割。HRS-1596有望實現每週一次口服給藥，恒瑞醫藥已在中國獲准開展用於體重管理和2型糖尿病的一期臨床試驗。

10月27日，恒瑞醫藥A股報45.55元/股，跌3.09%，市值3023.2億元；H股報44.72港元/股，跌5.13%，市值2968.2億港元。

來源：中國澎湃新聞