特種新材料迎百億投資。新和成控股集團有限公司（以下簡稱“新和成控股”）特種新材料專案日前正式簽約落戶浙江紹興，計畫總投資105億元。該專案將在技術工藝、產能規模和應用市場上創造三個“全球第一”，建成後將全面提升特種工程塑膠生產能力，促進具身智能、低空經濟等產業發展。

特種工程塑膠是化工領域技術壁壘高、行業成長快、國產替代空間大的核心品類，廣泛應用於汽車輕量化、高端裝備、電子資訊等關鍵領域。近年來政策端持續加碼，為特種工程塑膠從研發攻關走向規模化產業化提供了明確的政策導向。

2025年9月，工業和資訊化部等七部門印發《石化化工行業穩增長工作方案（2025-2026年）》，明確提出圍繞新能源、低空經濟、人形機器人等新興產業，積極拓展特種工程塑膠等應用。《“十五五”化工新材料產業發展指南》進一步提出，“十五五”期間，我國高端聚烯烴、電子化學品和特種工程塑膠等高端產品自給率達到70%及以上。

新和成控股董事長胡柏藩在簽約現場表示，“前期研發很不容易，產業化更不容易，現在到了複製推廣的階段，是最有效的時機，我們一定要抓住這個機會。”

此次投資主體新和成控股創辦於1988年，總部位於浙江新昌，產業涉及營養品、香精香料、新材料、醫藥健康、化工裝備、教育等領域，擁有新和成（002001）和福元醫藥（601089）２家上市企業，總資產超500億元，職工1.7萬餘人。

從業績來看，新和成2026年上半年實現營收131.29億元，同比增長18.28%；歸母淨利潤40.11億元，同比增長11.31%。

分板塊看，營養品收入88.06億元，同比增長22.3%，占總營收比重67.07%，主要受益於蛋氨酸市場需求和價格顯著上漲，公司蛋氨酸業務實現量價齊升。香精香料收入20.22億元，同比下降3.91%，占比15.4%，受部分產品市場價格下降及原料端成本上升影響，板塊毛利率同比下降5.05個百分點至48.96%。新材料收入11.66億元，同比增長12.31%，占比8.88%，毛利率同比提高1.21個百分點至32.7%。

新和成9月3日在最新投資者關係活動中披露，新材料業務是公司新的業績增長點，目前新材料產品主要有PPS、PPA、IPDA、HDI等。其中，PPS現有產能2.2萬噸，獲批產能3萬噸，剩餘8000噸/年PPS產能專案已在穩步推進中; 天津基地聚焦己二腈-己二胺-尼龍66的一體化生產，專案一期預計2027年建成；HA二期專案土建順利開工，規劃IPDI年產能2萬噸。

從產業鏈佈局看，新和成新材料業務橫跨特種工程塑膠與上游關鍵原料。PPS和PPA屬於特種工程塑膠，其中PPS是消費量最大的特種工程塑膠品種，目前全球產能已超22萬噸/年，國內產能約10.4萬噸/年，新和成以2.2萬噸/年位居全球第三、國內第一；PPA作為耐高溫尼龍，是PA6、PA66的升級替代方向。

IPDA主要用作環氧樹脂固化劑，應用於風電葉片等領域，HDI則是聚氨酯工業的基礎原料，用於塗料、膠粘劑等產品。隨著新能源汽車、AI算力基建、具身智能機器人產業化落地、低空經濟商業化提速等下游需求持續放量，高端特種工程塑膠市場滲透率不斷提升。北京時間9月10日淩晨，蘋果發佈iPhone 18 Pro系列及首款折疊屏機型iPhone Duo。新品發佈後，多家投行及產業研究機構發佈研判。整體來看，機構對折疊iPhone的需求前景相對樂觀，焦點集中在三個方面：銷量、利潤、產能。

高盛表示，iPhone Duo的產品設計和定價超出市場預期，具備拓展高端市場的潛力，維持年度基準出貨量1400萬臺、樂觀情景最高3500萬臺的預測，但產能爬坡將是主要約束。

彭博行業研究同樣給出樂觀預期稱，iPhone Duo是蘋果近年來設計較為出色的產品之一，預計消費者接受度將明顯好於近期機型。預估iPhone Duo上市後前12個月銷量約為1400萬臺，高於此前預期。按1999美元的售價計算，首年銷售額可能達到280億美元。

Counterpoint Research副總監Liz Lee此前就曾表示，蘋果首款折疊屏手機在初期產能爬坡階段的供應量預計將受到限制，“這也是我們將2026年出貨量預測上限設定為600萬臺的原因。即使銷售窗口期較短，我們依然預計蘋果將佔據全球折疊屏手機市場25%的份額，並直接躍居第二位。”

摩根士丹利的觀點也與此比較接近，認為今年四季度蘋果折疊機的銷量約650萬臺，第一代折疊機預計年銷量最多2000萬臺，初期決定銷量的並非是需求，而是供給。花旗則略微保守，預計到明年一季度蘋果折疊屏手機的銷量在730萬臺左右。

不過，銷量好並不意味著利潤高。晨星小幅上調蘋果目標價至290美元，同時認為當前股價略有高估。該機構預計，折疊機型將推動蘋果營收增長，但更高的硬體成本可能導致蘋果2027財年毛利率下降超過1個百分點，隨著2028財年存儲供應趨於緩解，毛利率有望修復。

KeyBanc的判斷更為謹慎。該機構維持蘋果“減持”評級，並將iPhone 18全系列產品在2026財年第四季度至2027財年第一季度整體出貨預期由9100萬台下調至8000萬臺，認為更高的產品價格可能壓制消費需求，並長期影響蘋果用戶基數及服務業務。

傑富瑞維持“弱於大盤”評級，認為蘋果可能需要犧牲部分利潤率換取銷量；iPhone 18 Pro漲價幅度有限，難以完全覆蓋硬體成本上漲，而折疊Duo的組裝良率仍存在不確定性。

供應鏈方面，本輪機會更偏向折疊屏新增零部件，而非傳統果鏈全面受益。天風國際證券知名分析師郭明錤此前判斷，鉸鏈與柔性屏組裝良率將制約折疊iPhone初期產能，2026年第三季度出貨量預計僅50萬至100萬臺。隨著產能逐步爬坡，UTG超薄玻璃、鉸鏈及精密結構件等相關供應商有望獲得增量訂單，但業績兌現仍取決於良率改善和產能釋放；傳統iPhone零部件供應商則可能面臨整機出貨預期下調的壓力。

行業層面，IDC認為蘋果入局有望擴大折疊屏市場。該機構預計，2026年全球折疊屏手機出貨量將同比增長12.6%至2290萬臺。蘋果在折疊屏硬體技術上並非先行者，但龐大的iPhone用戶基礎和iOS生態可能推動折疊手機進一步走向主流，並迫使三星、華為、榮耀等廠商加快產品迭代，高端手機市場競爭也將進一步加劇。

綜合來看，機構對折疊iPhone的看法較為多維：需求端，蘋果有望借助品牌和生態打開新的增量市場；供給端，良率和產能爬坡仍是放量前提；財務端，高昂的硬體成本則可能侵蝕該公司的利潤率。

截至發稿時，蘋果股價漲超1.4%。

來源：中國澎湃新聞