9月11日消息，剛好踩中這一輪全球存儲晶片漲價的行業紅利，長鑫存儲的業績表現直接一路起飛，但如果拉到全行業維度和三星、SK海力士這類國際存儲巨頭相比，長鑫當前的整體體量依然還有非常大的差距。

長鑫今年第二季度的息稅前利潤率達到82%，這個數字直接超過了SK海力士、美光、三星電子半導體業務板塊等所有主流頭部存儲晶片廠商，成為這一季度全球範圍內利潤率最高的存儲晶片企業。

同期其他頭部廠商的息稅前利潤率也都處於高位，SK海力士為76%，三星電子半導體業務板塊則為70%，行業整體都在漲價週期裏吃到了紅利，但長鑫的盈利增速依然跑贏了所有老牌巨頭。

這一季度長鑫存儲的營收較上年同期增長了約10倍，在長鑫存儲、三星、SK海力士、美光、鎧俠和閃迪六家全球核心存儲廠商裏，營收增速排在第一位，甩開了所有老牌國際巨頭。

需要說明的是，這次日媒公佈的統計數據和長鑫自己披露的財報數據口徑略有不同。按照長鑫半年報公佈的官方成績，其毛利率為84.84%，統計口徑只扣除了原材料和直接製造成本，而日經引用的息稅前利潤率82%，是扣除了製造、銷售、管理和研發所有費用之後、還沒扣稅的利潤率，兩者統計維度不一樣，不存在數據矛盾。

對於這個超出行業預期的結果，大家也需要理性看待，三星單季度光半導體業務的營收就有幾千億規模，長鑫當前的整體營收盤子要小得多。

本質上相當於社區小門店的毛利率超過了跨國商業集團，單看賣貨的單位賺錢效率確實贏了，但雙方的整體業務盤子體量差距仍然非常巨大，完全不在一個量級。

這本身就是存儲行業超級上行週期裏的階段性特殊結果。DRAM本身是強週期屬性的行業，一旦後續新的產能大量釋放、存儲晶片價格轉頭回落，廠商的利潤率也會跟著快速下滑，很難長期維持在當前的高位水準。

更關鍵的一點是，當前三星、SK海力士、美光都把大量新增產能傾斜去做AI高毛利的HBM高端記憶體，市面上普通DDR5 DRAM的常規產能被主動壓縮，直接推動通用型存儲晶片現貨價格一路上漲。

長鑫現階段的產品幾乎全部集中在通用DDR5/LPDDR這類普通DRAM賽道，剛好精准踩中了這一輪通用存儲現貨漲價的紅利，所以利潤率才會出現爆發式增長，而大家關注的HBM高端產品長鑫目前還在下遊客戶送樣驗證階段，還沒有形成大規模的營收和利潤貢獻。

這一輪存儲漲價週期給了國內存儲產業非常難得的緩衝窗口期，靠著通用存儲業務賺來的利潤，剛好可以反哺HBM等高端存儲技術的後續研發，只有儘快打通高端產品的大規模量產能力，長鑫才能在週期下行階段來臨時依然維持住行業競爭力，不用再跟著海外巨頭的產能調整節奏被動走。

來源：中國快科技