Yum! Brands將以27億美元出售必勝客。

6月16日，美國的百勝環球公司（Yum! Brands，NYSE:YUM）宣佈，以總計27億美元的價格分兩筆交易出售必勝客業務。其中，私募股權公司LongRange Capital收購除中國大陸以外的必勝客業務，百勝中國控股有限公司（9987.HK，NYSE:YUMC）收購中國大陸的必勝客業務。預計兩項交易將於2026年第三季度完成。在可比口徑下，百勝中國維持此前公佈的2026全年財務指引不變。

根據協議條款，Yum! Brands將以約15億美元的價格把必勝客在中國以外的業務出售給LongRange。百勝中國則以12億美元現金對價收購必勝客品牌在中國大陸的所有權。交易完成後，百勝中國將從必勝客品牌在中國大陸的“獨家特許經營商”轉變為“品牌所有者”，必勝客中國將無須再向Yum！Brands支付特許經營費。

Yum! Brands公告指出，經過對必勝客戰略選擇的全面審查（始於2025年11月），Yum! Brands的領導團隊和董事會認定，此次出售是實現股東價值最大化的最有力途徑，同時為必勝客提供了一個符合其獨特市場、競爭優勢和長期優先事項的股權結構，並由具有豐富相關速食行業經驗的領導層管理。

“我們看到必勝客中國未來仍蘊藏著巨大的發展機遇，而當前仍處於既定增長軌跡的早期階段。”百勝中國首席執行官屈翠容表示，“成為品牌所有者將賦予我們更大的戰略靈活性，使我們能夠在菜單、門店模式、新模組及運營管理等方面持續推動創新。此外，無須再向Yum! Brands支付特許經營費預計將改善門店經濟模型並降低開店門檻，從而支持必勝客在中國實現利潤率提升、加速增長並鞏固市場領導地位。我們會一如既往地為顧客提供卓越的消費體驗。”

Yum! Brands及其子公司在全球155個國家和地區以特許經營或直營的方式經營著超過6.3萬家餐廳，旗下擁有肯德基、塔可鐘、必勝客和Habit Burger & Grill等品牌。

百勝中國是中國最大的餐飲公司，於2016年11月1日獨立在紐交所上市，並於2020年9月10日在港交所上市。百勝中國在中國市場擁有肯德基、必勝客和塔可鐘三個品牌的獨家運營和授權經營權，並完全擁有小肥羊和黃記煌連鎖餐廳品牌，也和Lavazza合作，在中國探索和發展Lavazza咖啡店。

2022年10月24日，百勝中國成為於香港聯合交易所和紐約證券交易所雙重主要上市的公司。據澎湃新聞此前報導，分拆後的百勝中國將成為Yum! Brands在中國大陸的特許經營商，每年向百勝集團交3%的特許經營費。

2025年11月4日，Yum! Brands宣佈正式啟動對必勝客品牌戰略選擇的評估。當時稱，此舉旨在充分發揮必勝客的潛力，並為股東創造最大價值。據彭博社此前報導，必勝客品牌貢獻了Yum! Brands總收入的不到15%，集團長期以來一直試圖重振必勝客，但該品牌銷售額多年來一直徘徊在10億美元左右，比十年前下降了20%。

必勝客目前是中國最大的休閒餐飲品牌，截至2026年3月31日已覆蓋超過1100個城市，擁有4375家餐廳。2025年實現收入23億美元，經營利潤1.83億美元；2026年第一季度已連續第13個季度實現同店交易量增長，連續第8個季度實現餐廳利潤率和經營利潤雙擴張。

近年來，必勝客的戰略就是降低客單價，以更貼近大眾市場。業績方面，必勝客一季度同店銷售額同比下滑，為去年同期的99%。客單價同比下降5%，符合其大眾市場策略。一季度餐廳利潤率為15%，同比增0.6個百分點。主要由於營運精簡和自動化以及有利的原材料價格，部分被高性價比產品以及因外賣銷售占比提升而增加的成本所抵消。

財報顯示，今年第一季度，必勝客旗下WOW店數量同比翻倍至約390家。今年一季度電話會上，百勝中國管理層表示，WOW模式資本支出較低、運營更簡單，再加上特許經營模式，為下沉市場帶來了發展機遇，目前仍在持續優化該模式，進一步豐富菜單，將保留最受歡迎的高性價比菜品，同時加入必勝客主菜單的招牌菜品。

來源：中國澎湃新聞