Anthropic正式啟動IPO（首次公開募股）路演，計畫以最高約1.4萬億美元的估值登陸納斯達克。

當地時間11月10日，Anthropic宣佈啟動A類普通股IPO路演，並披露擬發行8.25億股股票，發行價格區間為每股70美元至78美元，該區間上限低於此前一度流傳的80美元。其中，Anthropic自身發行約8.01億股，部分現有股東出售約2365萬股。公司還計畫授予承銷商一項為期30天的超額配售權，允許其額外購買最多1.2375億股股票。

Anthropic計畫在納斯達克全球精選市場上市，股票代碼為“ANT”。高盛和摩根士丹利擔任本次發行的牽頭承銷商。據外媒報導，Anthropic的IPO預計將於11月18日定價，並於次日（11月19日）開始交易。

7家科技巨頭另投260億美元，公司估值最高1.4萬億美元

按照每股78美元的發行價上限計算，Anthropic此次公開發行涉及的8.25億股股票總價值約為644億美元，其中包括現有股東出售的老股。

同時，7家科技巨頭將通過另一筆私募配售參與對Anthropic的投資。根據Anthropic向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新招股檔，穀歌、英偉達、AMD、博通、美光、微軟以及臺積電相關實體TSMC Partners，已與Anthropic簽署協議，擬在IPO完成後認購總額約260億美元的Class N普通股。

該筆私募配售將在IPO完成並滿足相關條件後交割。從認購金額來看，穀歌和英偉達分別計畫投資100億美元，AMD計畫投資25億美元，博通、美光和微軟各投資10億美元，臺積電相關實體則計畫投資5億美元。

按照每股74美元的發行價中間值計算，7家科技巨頭將合計認購約3.51億股Class N普通股。與面向公眾投資者發行的Class A普通股不同，Class N普通股不具有投票權，但享有相應的經濟權益；在符合條件的轉讓後，可以轉換為Class A普通股。

Anthropic表示，按每股74美元的發行價中間值測算，公司通過自身發行的新股及同步進行的私募配售，預計可獲得約846億美元淨收入；如果承銷商全額行使超額配售權，淨收入預計可增至約937億美元。上述金額已經包含260億美元私募配售所得，但不包括現有股東出售老股所得。

Anthropic此次IPO的市場估值，也反映出投資者對AI行業的熱情正在變得更加審慎。

據路透社報導，按照發行價格區間上限及招股檔所列股本計算，Anthropic的非攤薄估值約為1.02萬億美元；如果將期權、受限股票等潛在稀釋因素計算在內，完全攤薄估值最高可達約1.4萬億美元。

這一估值仍然處於全球科技公司高位，但已經低於數月前市場曾討論的2萬億美元甚至更高水準。近期，隨著美國中期選舉後圍繞數據中心建設的政策審查受到更多關注，AI概念股經歷劇烈波動。

年化收入運行率達到810億美元，需求同步快速擴張

對於公司業績，Anthropic的最新招股檔顯示，第三季度營收達到169.56億美元，環比增長47%，但增速低於第二季度的144%。同期，公司營業虧損為5.67億美元，淨虧損為232.91億美元，較第二季度的663.09億美元明顯收窄。

另一方面，Anthropic的收入規模仍在快速擴大。公司披露，截至2026年10月31日，其年化收入運行率（Run-Rate Revenue）約為810億美元，較9月30日增加約100億美元。這一指標根據公司最近28天的使用量計費收入和最近一個月的訂閱收入進行年化推算。

與收入同步擴張的，還有對算力和基礎設施的巨大需求。截至9月30日，Anthropic已簽訂的採購承諾和租賃協議總額約為9009億美元，絕大部分與算力和基礎設施相關。其中，約4516億美元預計將在2030年底前發生，未來12個月內到期的承諾約為707億美元。

公司披露，截至9月30日，其流動性資產約為1466億美元，包括956億美元現金及現金等價物、363億美元短期投資，以及148億美元尚可動用的信貸額度。

值得注意的是，Anthropic的公司治理結構也較為特殊。即使完成上市，創始團隊和長期利益信託仍將在公司治理中發揮重要作用。

招股檔顯示，公司的長期利益信託（Long-Term Benefit Trust）通過特別類別的T類股，擁有選任和罷免T類董事的權力，這些董事將占董事會授權席位的多數；同時，由7位聯合創始人組成的Founder LLC將持有一股F類股，該股份擁有公司總投票權的50.1%，並參與選舉非T類董事及其他股東表決事項。

Anthropic表示，這一治理結構旨在平衡股東經濟利益、受公司行為影響的各方利益以及公司的長期使命。長期利益信託負責選任董事，並不直接參與公司的日常經營和戰略決策。

來源：中國澎湃新聞