3月23日，國內化肥龍頭雲天化（600096）披露最新年報，公司2025年實現營收484.15億元，同比下降21.47%；淨利潤51.56億元，同比下降3.4%。其中，營收下滑主要系公司聚焦主業，根據市場情況主動縮減商貿業務規模，導致貿易收入同比下降。

雲天化表示，報告期內，原材料價格波動很大程度上影響了企業利潤的穩定性。2025年，受國際、國內局勢及政策影響，原材料價格波動風險較高。在受多因素影響的供應緊平衡現狀下，公司電力、天然氣、硫磺、煤炭等大宗原材料外購量大，且原材料占自產品成本比重較大，對自產品成本影響較大。

2025年，雲天化硫磺採購價同比飆升84%至2191元/噸，儘管天然氣、煤炭等能源價格有所下降，但作為磷肥生產的重要原料，硫磺價格的大幅上漲仍對成本形成較大壓力。

從產銷情況來看，2025年，雲天化磷肥實現產量463.88萬噸、銷量450.41萬噸；複合（混）肥銷量略超產量，達204.27萬噸；尿素產量289.21萬噸，銷量284.55萬噸；黃磷產量3.05萬噸，銷量1.79萬噸。

值得注意的是，資源端優勢為公司在成本波動中提供了緩衝。報告期內，磷礦石市場價格圍繞較高中樞平穩運行，公司共生產成品礦1173.75萬噸。此外，當年12月，雲天化參股公司聚磷新材（公司持股35%）取得鎮雄縣碗廠磷礦採礦權，礦產資源量24.38億噸，公司磷礦資源進一步夯實。

2025年，雲天化持續推進產能優化。報告期內，通過技改優化，子公司天安化工、大為制氨合成氨產能已分別由50萬噸/年提升至58萬噸/年，金新化工合成氨產能由50萬噸/年提升至64萬噸/年、尿素產能由80萬噸/年提升至112萬噸/年。

當日，雲天化還公告稱，公司擬向全體股東每10股派發現金紅利12元（含稅），疊加2025年半年度派發的3.65億元，2025年累計現金分紅總額25.52億元，占淨利潤49.5%。

雲天化是國內最大的化肥生產企業之一，業務涵蓋化肥、磷礦采選、磷化工、新材料及商貿物流。截至2025年末，公司擁有磷礦儲量近8億噸，原礦生產能力1450萬噸/年；化肥總產能超1000萬噸/年，其中尿素超290萬噸/年、磷肥555萬噸/年、複合肥185萬噸/年；聚甲醛產能9萬噸/年；飼料級磷酸氫鈣產能50萬噸/年。

展望2026年，公司計畫生產銷售尿素280萬噸、磷肥463萬噸、複合肥200萬噸；生產銷售飼料級磷酸氫鈣60萬噸、聚甲醛11.6萬噸、黃磷3萬噸、磷酸鐵11萬噸。

截至3月24日收盤，雲天化報34.51元/股，當日下跌5.94%，總市值629.11億元。

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來源：中國澎湃新聞