1月12日晚間，無錫藥明康德新藥開發股份有限公司（藥明康德，603259.SH；2359.HK）發佈2025年業績預增公告。

藥明康德預計2025年度實現營業收入約454.56億元，同比增長約15.84%，其中持續經營業務收入同比增長約21.4%；預計經調整歸母淨利潤約149.57億元，同比增長約41.33%；預計歸母扣非淨利潤約132.41億元，同比增長約32.56%，與經調整歸母淨利潤增速相比主要受到匯率波動的影響；預計歸母淨利潤約191.51億元，同比增長約102.65%，其中包含了出售聯營公司部分股權以及剝離部分業務所獲得的投資收益。此外，藥明康德本期基本每股收益預計約人民幣6.7元/股，同比增長約104.27%。

此前，藥明康德曾上調全年業績指引，預計2025年持續經營業務收入重回雙位數增長，增速從13%-17%上調至17%-18%，公司整體收入從425億元-435億元上調至435億元-440億。上述業績預增數據超出了上述指引範圍。

對於業績增長的原因，藥明康德稱，公司持續聚焦獨特的“一體化、端到端”CRDMO（合同研究、開發與生產）業務模式，緊抓客戶對賦能需求的確定性，不斷拓展新能力、建設新產能，持續優化生產工藝和提高經營效率，推動業務持續穩健增長，高效極致賦能客戶並致力於將更多新藥、好藥帶給全球病患。2025年三季報顯示，截至2025年9月底，藥明康德的持續經營業務在手訂單為598.8億元，同比增長41.2%，創歷史新高。

上述非經常性損益專案主要來自藥明康德出售持有的WuXi XDC Cayman Inc.部分股權的淨收益，預計約41.61億元，以及出售所持有的上海康德弘翼醫學臨床研究有限公司和上海藥明津石醫藥科技有限公司100%股權的淨收益，預計約14.34億元。

華福證券研報認為，2025年初以來，受益於創新藥行情帶動，以及板塊業績、訂單復蘇明顯，CXO板塊股價表現強勁。外需CXO在2026年有望延續2025年的上行趨勢，主要驅動力來自於以下幾方面：1）訂單增長：2025年以來頭部CDMO公司仍保持較好增長，延續行業增長潛力；2）海外藥企研發投入及醫藥投融資上行：2025年以來海外藥企收入及研發費用維持穩健增長，美國降息落地預計將驅動醫藥投融資觸底反彈；3）地緣政治情緒壓力出清：生物安全法案情緒壓力持續出清，板塊信心重新確立。內需CXO自2025年初以來在業績及股價表現相對外需較為弱勢，行業整體復蘇滯後，但從前端延續至後端確定性較強，當前或處於左側機會。

值得一提的是，當地時間1月12日，全球生物醫藥行業“春晚”的第44屆摩根大通醫療健康年會在三藩市啟幕，藥明康德將出席並在主會場發表演講。業內有觀點認為，藥明康德業績增長背後正代表了全球對中國研發服務能力的認可與信賴。

截至1月12日收盤，藥明康德A股報98.68元/股，跌0.4%，市值2944.4億元；港股報110.8港元/股，跌0.72%，市值3306億港元。

來源：中國澎湃新聞