本網綜合 Charlie Conchie  報導   英國最高法院的一項裁決可能會使汽車金融公司節省數十億英鎊的賠償金，這可能為該行業的整合浪潮鋪平道路。

本月，英國最高法院推翻了下級法院有關汽車貸款銷售行為的大部分裁決，這使得一些行業專家認為，賠償金額可能會低於最初約 300 億英鎊（約合 410 億美元）的預估的一半。

成本降低，再加上許多私募股權公司持有汽車金融公司的期限已超出其通常的投資期限，這可能有助於在停滯了約 18 個月的這一領域引發一輪交易熱潮。

“我認為真正的行動現在才要開始，”懷特凱斯律師事務所合夥人海德·朱馬博伊說道。他補充說，汽車金融貸款機構的所有者們已經足夠清楚，可以著手準備出售這些機構了，同時他們也在等待有關賠償方案的全部細節。

朱馬博伊的觀點得到了路透社聯繫的另外三位企業顧問的認同，不過另外三位顧問則警告稱，不確定性可能會使交易活動至少推遲到明年。

據兩位知情人士透露，總部位於倫敦的私募股權公司卡伯特廣場資本已聘請法國巴黎銀行負責出售 Blue Motor Finance。根據其最新全年賬目，Blue Motor 在 2023 年營收 5300 萬英鎊，虧損 850 萬英鎊。

據顧問透露，由美國對沖基金 Baupost 集團持有的 Startline 也可能在未來幾個月上市。根據其最新賬目，Startline 在 2023 年報告了 1.003 億英鎊的應收利息及其他收入，虧損約 425 萬英鎊。

投資銀行 Houlihan Lokey 的董事埃利奧特·裏德（Elliot Reader）表示：“有一系列極具吸引力的資產在私募股權組合中停留的時間比大多數人預期的要長，這更多是出於監管或宏觀方面的原因，而非其他因素。”

“現在是一個相對更有確定性的時期，這些資產可以開始進入市場了。”

卡伯特廣場資本、藍馬資本和起點資本未回應置評請求。鮑波斯特集團拒絕置評。

可以肯定的是，該行業仍存在不確定性。一些顧問表示，最終賠償法案的不明確可能會使交易活動減少到明年下半年。

“鑒於近期的沉寂，最高法院的這一裁決是否為汽車金融領域的未來並購活動鋪平了道路？是的，但我預計任何有意義的動向都要到 2026 年才會出現。”安特衛普·沃爾什（Antony Walsh）說道，他是安永律師事務所（Eversheds Sutherland）的合夥人兼國際公司業務主管。

不斷增長的市場

在法院作出裁決後，英國金融監管機構正在制定一項補償計畫，針對那些包含所謂“酌情傭金安排”的汽車貸款進行補償——即在這些安排中，經紀人可以調整向客戶提供的利率，但若未作適當披露則需補償。

監管機構本月表示，很難預測該計畫的成本，但估計在 90 億至 180 億英鎊區間的中間值“更有可能”。

儘管存在巨額賠償的陰影，但顧問們表示，在支撐著英國汽車業的不斷增長的市場中，潛在買家仍有可能感興趣。

據英國金融與租賃協會的數據，在截至 4 月的 12 個月裏，英國消費者購買的新車中約有 80% 是通過某種形式的汽車金融購買的。

2025 年上半年，新業務價值增長 6%，截至 6 月底，按未償合同價值計算，銷售點汽車消費信貸市場的總規模約為 860 億英鎊。

裏德和朱馬博伊表示，潛在的競購者可能包括規模更大的銀行或私募股權和私募信貸基金。

英國銀行業已出現了一連串的交易，其中包括桑坦德銀行英國分行近期對 TSB 銀行的收購。

穆迪信用評級機構的分析師在 6 月的一份報告中稱，現在關注點可能會轉向專業貸款機構，像阿爾德莫爾銀行和克洛斯兄弟銀行這樣在汽車金融領域有較大風險敞口的公司可能會成為潛在目標。

奧爾德莫爾銀行的所有者南非第一蘭德銀行以及克洛斯兄弟銀行牽頭發起了這場法律挑戰，最終在 8 月 1 日迎來了最高法院的裁決。

自該裁決以來，股價上漲約 25% 的 Close Brothers 公司拒絕置評。

加拿大皇家銀行資本市場分析師本傑明·托姆斯表示：“我跟其他銀行的首席財務官談過，他們認為 Close Brothers 是一家不錯的公司，但在汽車金融業務徹底塵埃落定、最終賠償成本確定之前，他們是不會碰它的。”

第一蘭德銀行的一位發言人表示，該行並未考慮出售阿爾德莫爾銀行，且該裁決不會對其針對該部門的戰略產生影響。