本網綜合 Balazs Koranyi  報導 歐洲央行於週三發佈的報告指出，伊朗戰爭及持續的貿易緊張局勢或拖累歐元區經濟增長、推高借貸成本，並對部分成員國維持公共財政的能力構成考驗。

金融市場對伊朗戰爭反應平淡，導致股市估值處於高位、企業借貸成本維持低位，且歐元區21國主權債券收益率利差保持在較低水準，這引發了投資者可能對風險掉以輕心的擔憂。

歐洲央行在半年度《金融穩定報告》中表示：“若經濟增長顯著放緩且能源衝擊持續，可能引發對財政可持續性的重新評估，並導致主權債券市場出現劇烈重估。”

此類重估或進一步推高企業借貸成本，形成危及金融穩定並衝擊實體經濟的惡性循環。

這一風險尤為突出，原因在於各國政府正為大量緊急專案提供資金，這限制了其財政緩衝空間與政策迴旋餘地。

歐洲央行補充道：“與國防開支、綠色轉型以及為緩解家庭和企業能源價格上漲壓力可能採取的財政措施等相關的高額主權融資需求，或在中期內加劇壓力。”

加劇上述問題的因素是對沖基金在政府債券市場的風險敞口日益擴大。歐洲央行表示，儘管正常時期對沖基金的存在有助於提升市場流動性，但其往往杠杆率較高，導致價格波動對市場情緒變化更為敏感。

債務市場中的任何拋售行為，都可能因相對不透明的非銀行金融機構而加劇——此類機構通常流動性較低、杠杆率更高且監管相對寬鬆。

歐洲央行指出，此類仲介機構與傳統貸款機構存在廣泛關聯，或波及原本穩健的銀行業。

“這些高度關聯的風險同時爆發的可能性，以及可能進一步相互放大的效應，增加了金融穩定風險。”該央行表示。

歐洲央行還指出另一種關聯風險，並警告對美國債務可持續性的擔憂或波及歐洲。

美國國債一直被視為避風港，但對美國預算政策可信度的擔憂可能導致市場預期發生驟變，進而產生全球性影響。

歐洲央行同時指出，市場正釋放出對人工智慧相關企業日益依賴債務融資的擔憂信號，這一現象值得關注。