11月9日，遠信儲能（09621.HK）正式在港交所主板掛牌上市，發行價9.78港元/股。截至當日收盤，公司股價報15.55港元/股，漲幅59%，總市值64億港元。

遠信儲能此次全球發售5754.05萬股H股(占發行完成後總股份的14.05%)，募集資金總額約5.63億港元，募資淨額約5.02億港元。此次公開發售部分獲1388.75倍認購，國際發售部分獲1.30倍認購。

遠信儲能此次引入了唯一一名基石投資者，為鼎暉投資旗下CDH Global，認購3140萬港元的發售股份，獲配股份占全球發售股份的5.58%。

遠信儲能成立於2019年，是中國集成的儲能系統解決方案供應商，業務涵蓋儲能硬體產品、軟體平臺研發製造及專案全生命週期運營管理，產品廣泛應用於大型儲能電站以及工商業場景。公司的儲能系統解決方案及產品可應用於多種場景，包括大型儲能電站以及工商業應用。

財務數據顯示，2023年至2025年，遠信儲能營收分別為4.35億元、11.44億元、18.68億元，同期淨利潤分別為4074萬元、9627萬元和1.54億元，淨利潤率分別為9.4%、8.4%、8.2%。

收入結構方面來看，公司業務重心由儲能系統產品銷售轉向大型儲能系統解決方案。儲能系統產品銷售占比由2023年的86.5%降至2025年的9.2%，大型儲能系統解決方案占比由1.6%升至2025年的89.4%。

招股書援引的弗若斯特沙利文數據稱，2025年公司儲能系統解決方案出貨量為5.4GWh，在中國供應商中排名第十，市場份額為2.1%。

不過，營收的增長並未帶來毛利率的上漲。

2023年至2025年，公司整體毛利率逐年下降，分別為21.6%、17.8%、16.1%。公司將這一變化主要歸因於儲能系統產品銷售毛利率下降，以及大型儲能系統解決方案利潤率波動。部分產品售價降幅超過成本降幅，壓縮了毛利空間。

從客戶集中度來看，公司前五大客戶收入占比由2023年的53.7%升至2025年的80.2%，截至2026年前四個月進一步升至94.3%；最大客戶收入占比由2023年的11.8%升至2025年的44.5%。公司客戶主要涵蓋大型儲能專案業主、EPC承包商、儲能系統集成商及工商業企業，且五大客戶均為獨立第三方。

截至2026年6月30日，公司現金及現金等價物為1.99億元（另有限制性銀行存款5.23億元），流動負債總額為24.97億元，流動資產淨值為4.37億元。銀行及其他借款為8.06億元，負債結構以經營性貿易應付款項及合同負債為主。

此次IPO前，公司由創始人王堉及張佳婧通過多層持股平臺構成控股股東集團，合計持有公司已發行股本約72.88%的權益。機構股東方面，粵通股權投資持股約13.38%，是僅次於創始人團隊的第二大股東。

來源：中國澎湃新聞