本網綜合 Amir Orusov 報導  俄羅斯鋁業巨頭魯斯拉公司去年儘管銷售額有所增長，但仍出現淨虧損，其成本上升的部分原因是西方對俄羅斯實施的制裁所致。

這家在香港上市的公司是全球除中國以外最大的鋁製品製造商。該公司公佈，2025 年的淨虧損為 4.55 億美元，而 2024 年的淨利潤為 8.03 億美元。公司將虧損歸咎於盧布升值帶來的外匯影響、更高的債務償還成本以及其他費用。

由於清除了此前積累的庫存，俄羅斯鋁業公司的鋁產品總銷量增長了 16.4%，達到 449 萬噸；然而，由於該公司所稱的“有計畫的產能優化”，其產量下降了近 2%。

儘管俄羅斯鋁業公司的營收增長了 22.6%，達到 148.1 億美元，同時得益於鋁價上漲 5%的推動作用，但其總銷售成本卻飆升了 32.3%，達到 123 億美元，這一增長完全抵消了價格上漲帶來的收益增長。

聚焦亞洲

俄羅斯鋁業公司仍受到西方因烏克蘭衝突而對俄羅斯實施的全面制裁所帶來的影響。儘管俄羅斯鋁業公司本身並未受到直接制裁，但一些西方買家已不再簽訂新的俄羅斯鋁材採購合同。

去年，歐盟對俄羅斯鋁製品實施了禁令，但在為期 12 個月的過渡期內允許進口 27.5 萬噸。

自 2022 年以來，俄羅斯鋁業公司一直致力於將更多的產品銷售轉向亞洲市場，以彌補西方市場需求的下降。

根據這份收益報告，俄羅斯鋁業聯合公司去年來自亞洲的收入占比從一年前的 43%上升至 52%，其中中國所占份額增至 35%，韓國所占份額則達到 8%。歐洲的收入占比為 16.4%，較 2024 年的 21%有所下降。

俄羅斯鋁業公司在香港上市的股票下跌了 15.6%，至每股 4.73 港元；而在莫斯科證券交易所上市的該公司股票則下跌了近 3%。

不過，分析人士表示，自 2 月 28 日美國和以色列對伊朗發動戰爭以來，鋁價已上漲近 9%，這應會提升俄羅斯鋁業公司的盈利。這場戰爭擾亂了通過霍爾木茲海峽的航運，致使海灣地區約 8%的全球鋁產量受到影響。

T-Investments 分析師艾哈邁德·阿裏耶夫表示：“鑒於鋁價上漲，我們預計俄羅斯鋁業公司至少在 2026 年上半年的財務表現會相當出色。”