搜狐公司去年虧損大幅收窄。

2月9日，搜狐公司（Nasdaq：SOHU）公佈了截至2025年12月31日未經審計的2025年第四季度及2025年度財務報告。2025年度，搜狐總收入為5.84億美元，較2024年下降2%；歸於搜狐公司的非美國通用會計準則淨利潤為2.34億美元，2024年淨虧損為8300萬美元。剔除沖銷暢遊預提所得稅2.85億美元影響後，2025年搜狐公司非美國通用會計準則下虧損5100萬美元，同比減虧近40%。

2025年營收的細分表現方面，行銷服務收入為6000萬美元，較2024年下降18%；線上遊戲收入為5.06億美元，較2024年增長1%。

2025年第四季度，搜狐公司總收入為1.42億美元，較2024年同期增長6%，較上季度下降21%；歸於搜狐公司的非美國通用會計準則淨利潤為2.61億美元，其中包含沖銷暢遊此前累計計提的預提所得稅約2.85億美元，2024年同期淨虧損為1500萬美元。

搜狐公司四季度的行銷服務收入為1700萬美元，較2024年同期下降10%，較上季度增長25%；線上遊戲收入為1.20億美元，較2024年同期增長10%，較上季度下降26%。

在2025年年度以及第四季度，搜狐的遊戲收入均占收入的八成以上。

搜狐公司董事長兼首席執行官張朝陽表示：“2025年第四季度，我們的行銷服務收入超過此前預期，線上遊戲收入符合預期。剔除沖銷暢遊預提所得稅影響，集團非美國通用會計準則淨虧損達此前最佳預期。”

“搜狐媒體平臺方面，我們不斷完善產品，優化演算法，滿足用戶在不同場景下的需求，提升用戶體驗。我們持續舉辦多樣化的創新活動，產生大量優質內容，促進用戶深度參與，幫助我們獲得更多的商業化機會。”張朝陽進一步指出：“線上遊戲業務方面，我們深耕長線運營，持續為玩家帶來高質量的內容更新和更優質的遊戲體驗。”

毛利率方面，2025年度，搜狐公司美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為77%，2024年均為72%。第四季度，搜狐公司的美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為75%，2024年同期均為73%，上季度均為81%。

搜狐公司的高毛利率主要是因其線上遊戲業務，比如，2025年度，搜狐公司的行銷服務業務，美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為11%，2024年均為9%，而線上遊戲業務美國通用會計準則和非美國通用會計準則毛利率均為86%，2024年同期均為82%。

財報中，搜狐進一步披露了暢遊業績的補充資訊。

暢遊官網顯示，該公司2007年上線的端遊《新天龍八部》是中國經典端遊中的常青樹，之後在2017年推出自研《經典版天龍八部手遊》。除了上述兩款遊戲之外，暢遊正在運營的端遊包括《刀劍英雄》、《海戰世界》、《鹿鼎記》等，正在運營的手遊包括《天龍八部榮耀版》、《俄羅斯方塊環遊記》、《小浣熊百將傳》等。

2025年第四季度，PC客戶端遊戲方面，總計平均月度活躍用戶數為280萬，較2024年同期增長19%，較上季度增長4%。季度總計活躍付費用戶數為110萬，較2024年同期增長8%，較上季度下降3%。活躍用戶數和付費用戶數的同比增長主要來自2025年第三季度推出的《天龍歸來》。

移動遊戲方面，總計平均月度活躍用戶數為190萬，較2024年同期下降27%，較上季度增長1%。季度總計活躍付費用戶數為30萬，較2024年同期下降26%，較上季度增長1%。活躍用戶數和付費用戶數的同比下降主要是由於2024年推出的幾款遊戲的自然下滑。

搜狐公司也在財報中披露了股票回購進展。根據搜狐公司此前宣佈的總金額最高1.50億美元的美國存托股票回購計畫，截至2026年2月5日，搜狐已經回購了810萬股搜狐美國存托股票，總金額約1.06億美元。

搜狐公司預計，2026年第一季度，公司行銷服務收入在1000萬美元至1100萬美元之間，較2025年同期下降20%至27%，較2025年第四季度下降35%至41%。線上遊戲收入在1.13億美元至1.23億美元之間，較2025年同期下降4%至增長5%，較2025年第四季度下降6%至增長2%。歸於搜狐公司的非美國通用會計準則和美國通用會計準則淨虧損均在1000萬美元至2000萬美元之間。

在財報會上，有分析師提問，線上遊戲的收入指引有高點和低點，在什麼情況下會達到高點，又在什麼情況下會處在低點。對此，搜狐管理層表示：“因為一季度沒有新遊戲上線，收入的高低要看暢遊之前上線的遊戲，在一季度的效果如何。目前來看，遊戲業務基本符合預期。”

上述管理層表示，暢遊預計有一款天龍卡牌遊戲可能在2026年底或2027年上線，“要根據我們開發和測試情況，同時還有幾個微信小遊戲也要看研發和測試情況決定是否上線。對公司已經上線的老遊戲，基本上是和過去幾年一樣的節奏去發佈資料片。”

據大智慧VIP，截至2月9日記者發稿，搜狐盤前漲超2.7%。

來源：中國澎湃新聞