德國化工巨頭147億歐元收購案被深度調查。

歐盟委員會近日宣佈對阿聯酋阿布扎比國家石油公司（ADNOC）以147億歐元收購科思創（Covestro）的交易啟動深度調查，理由是擔心阿聯酋提供的補貼可能會扭曲歐盟內部市場的競爭。

去年10月，ADNOC達成收購科思創的交易，這是其有史以來最大的一次收購。

該調查基於《外國補貼條例》（FSR），今年5月開始的初步審查表明，ADNOC極有可能獲得了來自阿聯酋政府的“外國補貼”。這種補貼使其能夠提出不符合市場條件的估值與財務條件，導致其他無補貼的潛在投資者無法與之公平競爭。可能的“外國補貼”包括來自阿聯酋的無限擔保，以及ADNOC承諾向科思創增加資本。

該機構擔心，此類補貼不僅扭曲了收購過程本身的公平性，更可能在交易完成後，衝擊歐盟內部市場的競爭格局。

歐盟委員會表示，此次深度調查將重點評估：ADNOC可能獲得的外國補貼是否扭曲了本次收購的結果；ADNOC是否提供了異常高的收購價格和其他有利條件；此類補貼是否會對交易完成後合併實體在歐盟市場的商業行為產生負面影響。

ADNOC回應稱，“雖然我們尊重歐盟委員會的程式，但我們對委員會的初步調查結果提出異議，並相信，當事實得到充分審查後，沒有理由拖延清算將為所有利益相關者增加巨大價值並刺激歐洲工業的交易。”

近年來，歐盟對跨境並購中的外國補貼問題越來越關注，特別是隨著來自非歐盟國家的國家支持公司的影響力越來越大。2023年7月，歐盟《外國補貼條例》生效，旨在保護歐盟市場免受非歐盟國家政府補貼帶來的不公平競爭影響。

此次調查的截止日期為 2025年12月2日，若歐盟委員會得出結論，這筆交易違反了規則，該收購最終可能會根據其調查結果推遲或改變交易條款。

作為阿聯酋最大的石油天然氣公司，ADNOC近年來一直在尋求石油業務之外的投資機會並推動國際擴張計畫，尤其在天然氣、液化天然氣、化學品和可再生能源等領域。這筆創紀錄的收購是ADNOC進軍下游高附加值化工產業的重要舉措。科思創是全球最大的聚合物公司之一，在全球擁有超過18000名員工，下游客戶遍及汽車、電子和建築等行業。

ADNOC對化學品和材料的進軍被視為其應對全球向可再生能源和脫碳轉變的戰略的一部分。該公司希望通過投資增值行業來鞏固其在“後石油時代”的地位，從而確保多樣化的收入來源。

來源：中國澎湃新聞