曾經的順差大國日本已陷入持續逆差。日本財務省2月19日公佈的2025年1月貿易統計數據顯示，日本1月未季調商品貿易逆差為27588億日元（約合人民幣1380億元），遠超市場預期的21005億日元，創下近一年來單月貿易逆差新高。

其中，進口同比大幅增長16.7%，出口僅增長7.2%，顯著低於預期的7.7%，凸顯內需拉動乏力與外部市場波動對日本經濟的雙重衝擊。

1月日本進口額同比激增16.7%，主要受能源價格回升影響。儘管2024年國際能源市場一度回落，但近期地緣政治緊張推高原油與天然氣價格，導致煤炭、液化天然氣等資源進口成本攀升。與此同時，出口增速放緩至7.2%，汽車及半導體設備等傳統優勢產品未能延續2024年的強勁增長勢頭。

值得關注的是，日本對最大貿易夥伴中國的出口呈現疲軟態勢。1月份對華出口同比下降6.2%，與2024年同期29.2%的增速形成鮮明對比。此前2024年1月，日本對華出口曾因半導體製造設備與汽車出口激增（分別增長84.7%和111.4%）實現高增長，但2025年這一動能明顯減弱，或與日本政府追隨美國對華半導體出口限制政策導致的長期市場割裂有關。

日本政府自2023年起實施尖端半導體設備對華出口管制，試圖通過“經濟安保”政策降低對華依賴。然而，企業層面卻持續加碼對華傳統半導體合作。例如，東京電子2024財年在華營收占比達35%，部分季度甚至接近50%，顯示中國市場對其業績的不可替代性。分析認為，政策限制雖壓制了尖端領域合作，卻迫使日企在成熟制程設備、汽車零部件等領域深化對華供應，形成“政冷經熱”的畸形格局。

1月日本對華貿易逆差同比增幅高達50.2%，這一顯著擴大的赤字背後是春節假期物流停滯的影響已開始顯現——節前為確保庫存，日本企業從中國的進口量出現季節性激增；而同期日本對華出口卻持續疲軟，半導體設備出口同比降幅超過預期，導致赤字幅度呈現加速擴大趨勢。

然而，2025年1月對華出口的疲軟或預示這種“替代性增長”已觸及瓶頸。一方面，中國本土半導體產業鏈加速成熟，對日企傳統設備需求趨於飽和；另一方面，美國近期擴大對中國傳統半導體產品的調查，進一步施壓盟友限制相關出口，日本企業面臨更嚴苛的合規風險。

日本貿易逆差已連續四年持續，2024年全年逆差為5.33萬億日元，儘管同比收窄44%，但結構性難題未解。出口雖在汽車、半導體設備推動下創歷史新高，但進口成本受日元貶值與能源價格波動影響持續高企。

來源：中國澎湃新聞