超270億元資金週二借道股票型ETF“越跌越買”。

7月28日，A股再度遭遇深度回調上證綜指跌1.16%，報3813.31點；雙創指數大陰線報收，創業板指跌7.35%，科創綜指跌5.93%。然而，市場的劇烈調整激發了又一輪資金逆勢湧入。澎湃新聞記者根據Wind數據統計發現，週二全市場1510只可統計的股票型ETF（含跨境ETF）單日合計淨流入達273.03億元。

從資金流向來看，雙創板塊的寬基ETF成為此次“吸金”的絕對主力。易方達創業板ETF當日淨流入68.56億元，高居榜首；華夏科創50ETF、華泰柏瑞滬深300ETF以及華安創業板50ETF也分別錄得37.97億元、32.20億元和22.41億元的淨流入。與此同時，廣發創業板ETF、華泰柏瑞中證A500ETF、易方達科創50ETF等多只產品單日淨流入均超過3億元。

整體來看，名稱中帶有“創業板”的68只ETF當日合計淨流入124.91億元；名稱中帶有“科創”的155只ETF合計淨流入93.25億元，雙創方向幾乎吸納了全場近八成的增量資金。

資金對行業主題ETF的佈局同樣相對集中，通信、半導體、晶片等AI相關板塊仍是備受青睞的方向。國泰通信ETF單日吸金18.73億元，華夏科創半導體ETF亦獲淨流入14.76億元。易方達基金、國泰基金、廣發基金旗下半導體設備的ETF，淨流入額均超過5億元；嘉實科創晶片ETF、易方達人工智慧ETF、華夏晶片ETF及華夏通信ETF等產品，淨流入額也普遍在4億元以上。這也就意味著，即便在市場情緒急劇降溫的背景下，資金對AI產業鏈的立場並未發生動搖。

與上述方向形成鮮明反差的是，中證500、中證1000以及紅利類資產則成為資金集中拋售的目標。南方中證500ETF當日淨流出36.49億元，南方中證1000ETF淨流出10.40億元；嘉實中證500ETF、華夏中證1000ETF也均遭贖回超過5億元。

與此同時，華泰柏瑞紅利ETF、華寶銀行ETF、易方達銀行ETF、天弘銀行ETF、國泰煤炭ETF、鵬華酒ETF等多只產品淨流出均超1億元。此外，港股科網板塊同樣遭遇資金階段性撤離。

面對盤面的大幅波動，多家公募機構給出了最新解讀。萬家基金指出，近期光模組與半導體板塊大開大合的走勢，並非產業趨勢逆轉的信號，而是高景氣基本面與短期資金情緒激烈博弈的結果。科技板塊調整的核心原因在於市場計分方式的變化與籌碼結構的脆弱。前期板塊漲幅巨大，估值已計入較多樂觀預期，交易擁擠度處於高位。

萬家基金表示，近一周的市場波動更像是高景氣週期中的一次“壓力測試”。光模組與半導體板塊的中長期邏輯——AI算力擴張、技術迭代、國產化——並未因短期情緒擾動而改變。當前市場的核心矛盾已從“有沒有訂單”轉向“訂單能否持續轉化為自由現金流”，這對企業的盈利品質提出了更高要求。對於投資者而言，在產業趨勢未變的背景下，短期回調反而為甄別真正具備技術壁壘和業績兌現能力的龍頭提供了窗口。

上銀基金稱，短期來看，外部衝擊仍需消化。本月底北美四大雲廠商財報及資本開支指引，將是決定全球AI產業鏈中期方向的關鍵變數。但本質仍然看AI行業的應用及回報情況。中長期來看，A股的核心邏輯並未動搖，權益市場除AI產業外的部分仍然處於一個相對偏低的估值水準。

配置層面，上銀基金認為，短期可適當防禦，但更應關注的是——當外部噪音消退、杠杆出清完成、資金重新回流時，真正有業績支撐、有技術壁壘的硬科技龍頭，仍將是市場的主線。本輪下跌的本質是杠杆資金以及海外情緒的合力影響，而AI產業基本面仍然存在一定支撐，後續產業實際回報需要持續關注。待籌碼出清、情緒企穩後，中國科技資產的估值重估才剛剛開始。

東吳基金權益投資總部總經理劉元海同樣表示，“從經驗看，本輪科技股調整逐步接近尾聲的可能性或比較大。當前時點，無論市場，還是科技股，我們認為或都存在比較適當的投資關注時點。”

來源：中國澎湃新聞