繼穀歌在財報公佈後被大幅拋售，晶片巨頭英特爾也遭遇同樣的境遇。

當地時間10月29日，英特爾公佈2026年第三季度財報。受數據中心與人工智慧業務強勁增長帶動，公司當季營收同比增長21%，數據中心與人工智慧業務營收同比增長78%。不過，PC市場需求疲軟、伺服器晶片供應受限，以及以色列工廠事故帶來的生產影響，讓公司第四季度業績前景蒙上陰影。

財報顯示，英特爾第三季度營收為165.13億美元，同比增長21%；按照美國通用會計準則計算，歸屬於英特爾的淨利潤為33.2億美元，同比下降18%，攤薄後每股收益為0.60美元。非GAAP口徑下，公司每股收益為0.52美元，高於上年同期的0.23美元。

從業務表現來看，數據中心與人工智慧業務成為英特爾本季度最主要的增長動力。該業務實現營收73億美元，同比增長78%，創下公司該業務15年來最強的營收增長表現。相比之下，客戶端計算與物理人工智慧業務營收為81億美元，同比下降5%。

截至29日收盤，英特爾跌3.62%，報收92.07美元，市值4827億美元，財報公佈後，英特爾股價在盤後暴跌23%。

AI伺服器需求強勁，但英特爾面臨產能瓶頸

在財報電話會上，英特爾首席執行官陳立武表示，第三季度數據中心業務的強勁表現，部分抵消了客戶端業務的疲軟。受高記憶體價格和企業IT預算有限等因素影響，PC相關業務承壓；與此同時，人工智慧基礎設施建設帶動伺服器處理器需求持續增長。

陳立武表示，英特爾正在努力提高伺服器產品供應，但即便公司已經取得一定進展，數據中心業務的需求仍明顯超過現有供應能力。

他坦言對公司未能充分滿足客戶需求感到“有些失望”。他指出，若非以色列工廠因事故停產及部分原材料短缺拖累，數據中心業務本可取得更優異的表現，“我對於我們無法滿足客戶需求，感到有些失望。”

他還透露，按照公司目前的判斷，數據中心與人工智慧業務2026年全年營收有望比年初預期高出近100億美元。第三季度的增長覆蓋大型雲服務商、企業客戶和新興雲服務商等多個領域，並非單一客戶需求拉動。

在產品方面，陳立武介紹，基於Intel 3的Granite Rapids已成為其伺服器產品組合中規模最大的產品系列，公司正繼續提高相關產能。與此同時，英特爾下一代基於18A制程的Clearwater Forest處理器已經開始出貨並確認收入。接下來的 Diamond Rapids將於2027年推出，英特爾的18A-P制程將為此做好準備。

不過，需求旺盛並不意味著公司能夠立即將其轉化為收入。晶圓及基板等環節的供應限制，仍可能影響英特爾滿足客戶訂單的能力。對於正試圖借助AI基礎設施投資重振增長的英特爾而言，如何擴大產能、兌現訂單，將成為影響後續業績的重要變數。

PC市場壓力加大，公司預計2027年出貨規模下降約10%

與數據中心業務形成對比的是，PC相關業務的表現低於預期。

英特爾管理層在電話會上表示，記憶體供應短缺和價格上漲的影響在第三季度進一步加劇，尤其是在季度後期，客戶採購行為出現了明顯調整。

對於2027年，英特爾預計全球PC市場規模將下降約10%，上半年同比降幅可能更加明顯，下半年則有望隨著比較基數變化而有所改善。

這意味著，英特爾面臨的挑戰並不只是短期需求波動。記憶體價格上漲可能推高整機成本，企業IT預算受限也會影響設備更新節奏。在這一背景下，即使人工智慧相關業務持續增長，傳統PC市場的疲軟仍可能拖累公司整體表現。

英特爾首席財務官戴維·津斯納此前也表示，公司預計PC市場的放緩至少會持續至2027年上半年。不過，管理層仍看好長期PC市場需求，認為傳統PC未來仍將在人工智慧應用落地過程中發揮重要作用。

以色列工廠事故影響生產，第四季度指引低於市場預期

除PC市場疲軟外，生產端的突發事件也增加了英特爾短期經營的不確定性。

據報導，英特爾位於以色列基裏亞特加特的工廠發生爆炸事故，導致生產暫時中斷。公司預計，相關事件將使營收在兩個季度內合計減少約6億美元，並對利潤率造成壓力。英特爾正在評估受影響晶圓的情況，生產預計逐步恢復。

在此背景下，英特爾預計第四季度營收為150億至160億美元，非GAAP每股收益為0.25美元。按照營收區間中值計算，公司預計第四季度非GAAP毛利率為38%。

這一業績指引明顯低於市場此前預期。之前分析師預期顯示，市場此前預計英特爾第四季度營收約為170.7億美元，調整後每股收益約為0.43美元。

英特爾管理層表示，公司第四季度業績指引已考慮以色列工廠事故的初步影響，預計該事件將使營收減少約3億美元，並拖累毛利率約2個百分點。公司同時預計，第四季度數據中心與人工智慧業務營收將環比增長中十位數百分比，約15%左右，專用晶片業務的增長速度將快於該業務整體。

儘管數據中心業務仍有增長預期，但產能約束、生產事故和PC市場走弱共同限制了公司短期業績表現。財報公佈後，投資者對第四季度增長前景的擔憂集中釋放，英特爾股價盤後顯著下跌。

在電話會上，英特爾管理層還強調了資本投入的紀律性。公司此前完成了約230億美元的股票發行，以支持後續增長和產能擴張。津斯納表示，公司將謹慎安排資本支出，只有在對產品、制程技術和客戶需求具備足夠信心的情況下，才會投入相關資金。

從第三季度財報來看，英特爾已經顯現出業務結構變化的跡象：數據中心與人工智慧業務成為增長引擎，傳統PC業務則面臨週期性壓力。但需求增長、實際交付和最終盈利並非一回事。未來幾個季度，公司能否擴大供應、恢復生產並兌現業績指引，將決定這輪AI需求能否真正轉化為持續的經營改善。

來源：中國澎湃新聞