蘇酒龍頭洋河股份去年營收和淨利潤持續下滑，今年一季度淨利潤降三成至24.47億元。

4月27日晚間，江蘇洋河酒廠股份有限公司（洋河股份，002304.SZ）發佈2025年年度報告，報告期內，公司實現營業收入192.11億元，同比下降33.47%；歸母淨利潤22.06億元，同比下降66.94%。公司擬向全體股東每10股派發現金紅利14.70元（含稅），合計派發現金紅利22.14億元（含稅），占本年度歸母淨利潤的100.38%。

其中，2025年第四季度，公司實現營業收入11.21億元，同比下降17.57%；歸母淨利潤為虧損17.69億元，同比減虧，上年同期淨虧損19.05億元。

據Wind數據，洋河股份的營收和歸母淨利潤已連續兩年下滑。

同日，洋河股份發佈2026年第一季度報告，報告期內，公司實現營業收入81.86億元，同比下降26.03%；歸母淨利潤24.47億元，同比下降32.73%。

這也是顧宇執掌洋河股份後所迎來的首份年報和一季報。

對於洋河股份業績表現，酒業獨立評論人肖竹青對澎湃新聞記者表示，2025年洋河股份業績下滑是主動戰略深蹲，非經營失速；以“去庫存、優結構、提品質”換長期健康。他瞭解到，洋河股份2026年聚焦動銷與C端運營，蓄力起跳。肖竹青進一步指出，“洋河2025年‘陣痛’是頭部酒企轉型典型，深蹲是為了更高起跳。新董事長務實清醒，調整行銷體系、保護線下管道，在行業縮量競爭中，耐力與系統重構能力將決定未來高度。”

財報顯示，去年洋河股份中高檔酒和普通酒營收均下滑。報告期內，公司中高檔酒營收165.42億元，  同比下降31.97%；普通酒營收22.34億元，同比下降43.17%。根據財報，公司按照出廠價的價位區間標準將產品分為中高檔酒和普通酒，其中：中高檔酒指出廠價≥100元/500ml 的產品，主要代表有夢之藍（手工班、M9、M6+、水晶夢）、蘇酒、天之藍、珍寶坊（帝坊、聖坊）、海之藍等。普通酒指出廠價＜100元/500ml的產品，主要代表有洋河大麯、雙溝大麯等。

從銷售模式來看，2025年，洋河股份批發經銷模式實現營收184.59億元，同比下降33.73%；線上直銷模式營收3.18億元，同比下降19.38%。按地區劃分，省內實現營收86.19億元，同比下降32.39%；省外營收101.57億元，同比下降34.47%。

費用方面，2025年，洋河股份銷售費用同比下降5.63%；管理費用同比下降7.02%；財務費用同比增長53.50%，主要系本期存款利息收入減少所致；研發費用同比增長38.35%，系本期研發專案增加，研發費用發生額相應增加。

公開資料顯示，洋河股份位於江蘇省宿遷市，下轄洋河、雙溝、泗陽、貴酒、梨花村、拉薩朗熱酒村六大釀酒生產基地和蘇酒集團貿易股份有限公司。2009年，公司在深交所掛牌上市。因首創以“味”為主的綿柔型白酒品質新風格，洋河股份也被譽為“綿柔鼻祖”。公司主導產品包含夢之藍、天之藍、海之藍、蘇酒、珍寶坊、洋河大麯、雙溝大麯等系列白酒。最新一季報顯示，公司前三大股東分別為江蘇洋河集團有限公司、江蘇藍色同盟股份有限公司、上海海煙物流發展有限公司，持股比例依次為34.18%、17.59%、9.67%。

對於行業形勢，洋河股份在2025年年報中指出，報告期內，白酒行業處於“政策調整、消費轉型、存量博弈”三期疊加的深度調整階段，整體呈量縮利減、分化加劇態勢。根據國家統計局數據，2025年全國規模以上企業白酒總產量（折65度，商品量）354.9萬千升，同比下降12.1%。白酒行業底層邏輯從規模擴張向價值深耕轉變，消費端需求更趨理性，消費者愈發注重品質、品牌與服務，供給端通過產品創新、管道變革等方式積極尋求突破。

面對行業“縮量競爭”和自身“轉型挑戰”，洋河股份表示，“公司立足長遠發展和理性發展，積極調整經營思路和策略，以‘解決問題、出清風險’為主要任務，將長期積累的問題轉化為穩健發展的動力。”

報告期內，行銷工作方面，洋河股份以穩價盤、促動銷、提勢能為主導，圍繞開瓶調整配套政策，調控發貨節奏，對夢之藍M6+、海之藍等主導產品進行控量穩價，開展酒店贈飲、集瓶蓋有禮、龍蝦嘉年華等活動，深化核心消費群體運營，加強市場秩序監管和整頓，規範線上管道佈局，逐步推動市場庫存去化。堅持穩固省內市場，聚力全國高地市場，聚焦主品牌推廣、主產品突破及核心市場深耕。強化核心終端打造，拓展宴席、酒店、鄉鎮等管道，全力搶抓消費場景。產品方面，煥新推出第七代海之藍，上線洋河高線光瓶酒。

同在27日，洋河股份還公告，公司子公司江蘇洋河投資管理有限公司（以下簡稱“洋河投資”）擬與宿遷知周企業管理有限公司、江蘇洋河集團有限公司（以下簡稱“洋河集團”）、宿遷裕豐產業投資發展管理集團有限公司、宿遷輝遠投資管理有限公司、宿遷天智時代企業管理有限公司，共同投資設立宿遷新動能股權投資基金（有限合夥）（暫定名，以企業註冊登記為准，以下簡稱“新動能基金”）。基金首次募集的目標認繳出資總額為10.00億元，後續募集的目標認繳出資總額預計不超過3.00億元，合計目標認繳出資總額不超過13.00億元，其中洋河投資擬作為有限合夥人按照10%的比例認繳基金份額，以自有資金累計認繳出資不超過1.30億元。截至本公告日，該基金尚未成立。

據大智慧VIP，截至4月27日收盤，洋河股份報49.43元/股，跌0.88%。

來源：中國澎湃新聞