A股三大股指11月11日集體低開。早盤指數分化，滬指表現較弱，創指震盪走高漲幅擴大。AI硬體側午後繼續擴大漲幅，帶動創指很快漲超3%。

從盤面上看，中際旭創（300308）、新易盛（300502）均創年內最大單日漲幅。銀行板塊尾盤轉跌，白酒、航空、電信板塊全天低迷。

至收盤，上證綜指漲0.46%，報3680.64點；深證成指漲1.32%，報11389.74點；創業板指漲3.11%，報2572.07點。

Wind統計顯示，兩市及北交所共3537家上漲，1824家下跌，平盤有215家。

兩市成交16763億元，較前一交易日的15049億元增加1714億元。其中，滬市成交7362億元，比上一交易日6740億元增加622億元，深市成交9401億元。

據大智慧VIP，兩市及北交所共有126只股票漲幅在9%以上，8只股票跌幅在9%以上。

通信板塊午後漲幅擴大，農林牧漁跌幅靠前

在板塊方面，通信板塊午後漲幅擴大領漲兩市，太辰光（300570）、新易盛（300502）、中際旭創（300308）、仕佳光子（688313）、天孚通信（300394）、聯特科技（301205）等超10股漲停或漲超10%。

電子板塊漲幅居前，利揚晶片（688135）、源傑科技（688498）、致尚科技（301486）、光智科技（300489）、秋田微（300939）、長光華芯（688048）、南亞新材（688519）等超10股漲停或漲超10%。

中信建投證券研報稱，2027年，看好AI從模型能力走向場景落地帶來的應用機會。大模型看預訓練繼續Scaling、後訓練加速，Token量將長期驅動ARR；算力端海外CSP資本開支延續增長，國內阿裏雲高毛利的PaaS、MaaS占比提升，重視投入回報。應用圍繞“快、大、新”展開：落地速度快、市場規模大、應用場景新。

機械設備同樣是午後漲幅擴大，同飛股份（300990）、瑞迪智驅（301596）、傑普特（688025）、通業科技（300960）、聯訊儀器（688808）、江蘇北人（688218）等超20股漲停或漲超10%。

酒類股的走低，導致食品飲料板塊領跌兩市，ST龍大（002726）、青島食品（001219）等跌停，皇臺酒業（000995）、今世緣（603369）、古井貢酒（000596）、南僑食品（605339）等跌超3%。

農林牧漁跌幅靠前，百洋股份（002696）跌9%，天邦食品（002124）、萬向德農（600371）、天山生物（300313）、金健米業（600127）等跌超2%。華泰證券研報稱，展望後市，隨著豬價與仔豬價格再度刷新前低，行業現金流虧損加劇，或帶動能繁母豬產能去化超預期演繹，為遠期的豬價彈性及持續性打開空間，而板塊持倉仍處相對底部，華泰證券重申生豬板塊的佈局機會。

非銀金融全天弱勢，浙江東方（600120）、廣發證券（000776）、華泰證券（601688）、方正證券（601901）、國信證券（002736）等跌超1%。

歲末年初2027年春季行情可期

申萬宏源研究所A股投資策略首席分析師傅靜濤在研報中提到，長期，A股處於“兩階段上漲之間2018年級別的調整階段”；中期，防禦絕對主導的單邊調整已處於後段，隨後可能是底部主題活躍的震盪階段，這是構建“第二階段上漲”的必經過程；短期，超跌反彈動力累積，資金供需平衡重建，歲末年初2027年春季行情可期，超跌反彈更早演繹也在情理中。2027年3-4月前，可能是超跌反彈演繹，A股總體不再創新低的窗口；2027年3-4月後，本輪市場調整可能來到底部區域，隨後結構性機會增加、主題活躍，新共識可能在此過程中凝聚；2027年下半年期待“第二階段上漲”構建。2027年可能出現從資產配置環境、產業趨勢和資金供需共振逆風，轉向共振順風涇渭分明的大拐點。對應，2027年下半年投資機會可能好於上半年，2027年投資回報可能高於2026年。

華泰證券認為後續關注：一是增量政策落地成效，關注5500億地方債結存限額和8000億政策性金融工具支持專案落地成效；二是穩市場政策傳導，國常會提出完善資本市場穩市機制，高度關注後續金融管理部門如何落地部署；三是外部約束，聚焦美國中選之後內政外交的新變化以及中東局勢演變；四是12月中央經濟工作會議將為明年政經大年定調，高度關注Q4高層調研和財政貨幣政策信號。

國盛證券分析，回購規則方面，證監會擬將股價“破發”新增為護盤式回購情形，取消“上市滿六個月”及集合競價階段申報限制，並要求超募資金公司觸及條件時及時實施回購。股份回購再貸款成為長期制度安排，疊加股份回購規則完善，為上市公司回購股份提供資金與政策支持。

中信證券分析，全市場看，近期股東增持及公司回購的熱度顯著提升，一定程度上說明市場快速回調下當前市場估值已開始獲得上市公司及股東方的青睞；同時，股東增持及公司回購為市場注入一定支撐力量。

德邦證券研報分析，對於A股整體而言，在穩增長政策延續、估值平穩、流動性緊平衡、外部無系統性變化的基準假設下，四季度及全年走勢預計呈“N”型寬幅震盪；行情支撐來自盈利端真實兌現與資金端穩定增量，結構性機會或顯著多於全市場普遍估值擴張。在配置思路上，建議構建攻守兼備的啞鈴型組合：一端錨定價值藍籌，一端佈局高景氣成長，重點關注新敘事驅動彈性和競爭力驅動的盈利確定性。

中航證券研報判斷，本輪階段性修復行情或已啟動。A股情緒指標顯示情緒低點已現，科技板塊或處於第二輪去杠杆末期，跟蹤後續市場資金承接力度及風險偏好的邊際改善情況，可等待右側積極跡象出現後，把握後續階段性修復行情。中期看，AI產業趨勢下AI應用方向有望成為未來中期主線。

來源：中國澎湃新聞