中歐基金投資總監葛蘭最新前十大重倉股曝光，旗下獨管產品三季度淨值增長率大幅跑贏基準。

10月27日，葛蘭旗下在管產品披露三季報。目前，葛蘭在管2只醫藥主題基金，分別是中歐醫療健康、中歐醫療創新。其中規模最大的產品是中歐醫療健康，截至2026年三季度末時的基金資產淨值為255.44億元。2025年7月，中歐醫療健康增聘趙磊為基金經理，與葛蘭共同管理該產品。

具體來看，中歐醫療健康的前十大重倉股依次為：藥明康德（603259.SH）、康龍化成（300759.SZ）、凱萊英（002821.SZ）、科倫藥業（002422.SZ）、恒瑞醫藥（600276.SH）、百利天恒（688506.SH）、海思科（002653.SZ）、泰格醫藥（300347.SZ）、艾力斯（688578.SH）、納微科技（688690.SH）。

其中，納微科技首次進入前十大重倉股行列，2026年6月末時該股還僅位列第18大重倉股，彼時持倉數量為413.23萬股。截至2026年三季度末，中歐醫療健康對納微科技的持倉數量已增至1207.06萬股。公開資料顯示，納微科技是一家專門從事高精度、高性能和高附加值微球材料研發和生產的國家高新技術企業。

與之相對的是，君實生物-U（688180.SH）退出了持倉前十。

調倉方面，中歐醫療健康還增持了泰格醫藥、科倫藥業；不同程度地減持了藥明康德、康龍化成、凱萊英等標的。

從基金業績情況來看，截至三季度末，中歐醫療健康A、C類份額淨值增長率分別為9.95%、9.73%，跑贏7.32%的同期業績比較基準收益率。

再看中歐醫療創新，該基金目前由葛蘭獨自管理。

具體來看，該基金的前十大重倉股包括：藥明康德、藥明生物、藥明合聯（02268.HK）、凱萊英A+H（002821.SZ、06821.HK）、康龍化成A+H、康方生物、金斯瑞生物科技（01548.HK）、科倫博泰生物-B（06990.HK）、百利天恒、海思科。

換股方面，時隔兩年，葛蘭在今年上半年重新買回了金斯瑞生物科技，截至二季度末的持倉數量為1.8萬股；三季度期間，葛蘭大幅度增持該股至1198.60萬股，加倉比例高達66488.88%。公開資料顯示，金斯瑞生物科技是一家主要從事生產及銷售生命科學研究產品及服務的投資控股公司。

與之相對的是，科倫藥業（002422.SZ）則退出前十大重倉股名單。

調倉方面，葛蘭增持了康龍化成H股、凱萊英H股、藥明生物，減倉了百利天恒、海思科、康龍化成A股、凱萊英A股等標的。

從業績情況來看，截至三季度末，中歐醫療創新A、C類份額淨值增長率分別為24.03%、23.78%，跑贏同期9.06%的業績比較基準收益率。

展望2026年第四季度，葛蘭仍最為看好創新藥及相關產業鏈，同時關注醫療器械出海與國產化，以及消費醫療的修復機會。三季報與國際學術會議將提供新的驗證窗口，投資判斷需要進一步落到臨床數據、訂單交付和經營表現。創新領域的配置重點，將圍繞全球競爭力、持續研發能力及商業化兌現展開，並結合估值與盈利進度評估投資價值。

在創新藥領域，葛蘭預計四季度將有多個重要海外III期臨床數據和註冊審評節點，相關結果將很大程度上影響板塊行情。創新藥出海授權仍是板塊重要催化因素，前期出海品種的臨床和商業化進展也值得重點關注。AI制藥方面，重點觀察技術投入向實際研發需求轉化的程度，基因與蛋白合成、科研試劑、自動化設備及臨床前研究服務，是值得跟蹤的相關環節。

葛蘭認為，研發外包有望延續恢復。多肽、ADC、寡核苷酸及複雜小分子需求增長，為相關研發和生產服務提供支持；雙抗、ADC的全球後期研究，小核酸在慢病領域的推進，以及代謝方向長效化、口服化研發，仍是產業鏈需求的重要來源。臨床前及臨床服務則需要繼續觀察融資改善向研發支出的傳導。她更關注訂單品質、交付能力與產能利用率，以及海外佈局對客戶服務的支持。

“醫療器械仍以出海和國產化為主要配置線索。”葛蘭稱，海外業務重點關注高附加值品類拓展、本地化管道建設及交付能力，判斷收入增長能否轉化為穩定盈利。國內方面，設備更新與院內招采恢復有望支持需求釋放，高端影像、手術機器人、電生理及高壁壘介入耗材的國產化值得持續關注。集采後的份額變化、創新器械支付政策及實際放量，將影響企業經營表現。不同品類仍處於不同修復階段，需要以招標、銷售與利潤變化逐步確認，同時關注海外貿易環境對經營節奏的影響。

對於消費醫療，葛蘭則建議保持補充性配置，重點觀察眼科等服務需求、零售藥房客流及經營效率的改善。配置節奏仍以收入和利潤修復為依據，在需求恢復獲得進一步驗證後評估相關機會。

來源：中國澎湃新聞