時尚零售龍頭太平鳥的業績已迎來拐點。

10月27日晚間，寧波太平鳥時尚服飾股份有限公司（太平鳥，603877.SH）發佈2026年三季報顯示，第三季度實現營業收入13.43億元，同比增長1.87%；歸母淨虧損1959.5萬元，同比收窄60.38%。公司前三季度實現營業收入42.21億元，同比增長0.09%；歸母淨利潤8212.49萬元，同比增長190.61%。

第三季度虧損收窄主要由於線上管道毛利率提升，以及銷售費用、研發費用下降等。今年上半年實現營業收入28.78億元，同比下降0.72%；歸母淨利潤1.02億元，同比增長30.89%。

Wind數據顯示，太平鳥此前連續四年第三季度營收同比下滑，2026年第三季度營收同比小幅增長1.87%，結束下滑態勢。公司已連續四年第三季度虧損，但近兩年虧損幅度同比收窄。前三季度淨利潤歷經近五年波動，今年實現同比大幅增長。

太平鳥同日公告，為客觀公允反映2026年三季度財務狀況與經營成果，基於謹慎性原則，公司對合併範圍內資產開展評估，對存在減值跡象的資產計提減值準備。前三季度合計計提各類減值準備1.44億元，其中存貨跌價準備1.3億元，應收賬款壞賬準備847.9萬元，其他應收款壞賬準備576.65萬元。

此次三季報還顯示，截至今年9月底，太平鳥門店數量為2844家，較年初淨減少154家。其中，直營門店淨減少62家、加盟門店淨減少92家。

分管道來看，前三季度太平鳥線上銷售營收同比增3.92%，線下營收同比下滑0.92%。毛利率分別提升3.86個百分點和0.14個百分點。

在此前的半年度業績會上，太平鳥管理層指出，當前公司持續優化線下直營與加盟門店佈局，構建以旗艦店、集合店、單品牌店為核心的線下多層次門店矩陣，構建全方位零售網路，結合線下門店運營效率與市場佈局需求，努力為消費者提供更好的購物體驗。

太平鳥品牌創始人、集團董事長張江平今年6月接受包括澎湃新聞等媒體採訪時指出，過去三年，太平鳥門店數量從4000多家精簡至3000家以內。2025年底門店數量調整接近尾聲，隨著低效門店、低質量產品的逐步出清，企業銷量穩步提升、各項費用持續下降，整體運營效率明顯改善，庫存規模也從最高的25億降至十幾億的合理水準。

針對門店拓展的規劃，張江平向澎湃新聞指出，今年太平鳥明確了新開店的標準，不再開設低坪效的門店。新店開設要以實際經營成效為核心，門店經營業績與負責人直接掛鉤、責任到人。但即便執行嚴苛的開店標準，預計2026年公司門店數量有望實現淨增長。

國盛證券8月發佈的研報指出，太平鳥公司過去調整優化產品及門店結構，積極投入費用進行品牌及管道建設。判斷2026年7月以來流水表現基本穩健，綜合預計全年收入有望平穩為主，控制費用作用下盈利品質同比預計修復，利潤在低基數下有望快速增長。

截至10月27日收盤，太平鳥（603877.SH）股價報11.7元/股，跌1.68%。今年以來股價累計下跌17.55%。

來源：中國澎湃新聞