商業航太巨頭SpaceX發佈自6月上市以來的首份財報，營收超出預期，但資本支出大幅飆升。

當地時間8月4日，SpaceX公佈的2026年第二季度財報顯示，公司報告期間營收78.14億美元，同比增長92%，高於市場預期的69億美元；運營虧損1.43億美元，上年同期為虧損9.7億美元；每股虧損0.09美元，好於市場預期的虧損0.26美元；二季度資本開支183.7億美元。

SpaceX的首席財務官佈雷特·約翰森（Bret Johnsen）表示，公司所有業務板塊的營收增長都在加速，並實現了強勁的營業杠杆，在全新的AI算力協議帶動下，利潤率得到了顯著擴張。截至第二季度末，SpaceX擁有的現金、現金等價物及可交易證券達1000億美元，在手訂單達475億美元。

雖然公司業績數據好於預期，但在AI（人工智慧）部門持續投入的巨額資金令投資者感到不安。4日當天，SpaceX（Nasdaq：SPCX）股價大漲9.43%收於每股125.33美元，總市值1.65萬億美元。財報發佈後，公司盤後股價跌近7%。

今年第一季度，SpaceX在資本支出方面投入超過100億美元，其中大部分用於AI基礎設施建設。第二季度，公司的資本支出達到184億美元，遠高於市場預期的132億美元，其中有158.3億美元被投入AI。

華爾街預計，公司全年的資本支出將超過450億美元。今年前6個月，SpaceX投入AI的資本支出已達到235.5億美元，而上年同期僅為33.2億美元。

分業務來看，SpaceX的業務劃分為三大板塊：太空（火箭發射業務）、網路連接（以星鏈Starlink專案為主）和AI。

SpaceX的太空業務第二季度營收9.62億美元，同比增長29%，高於市場預期的8.35億美元。財報指出，該增長主要得益於大型客戶發射任務數量的增加，以及與上年同期相比更優的客戶結構變化。

和上年同期相比，太空部門的總成本與費用增加了3.89億美元。在截至6月30日的6個月內，公司共完成78次發射，向軌道輸送了1041噸載荷。

同時，SpaceX的網路連接業務第二季度營收42.9億美元，高於市場預期的38.3億美元，同比大幅增長66%。據介紹，星鏈總用戶數達到1200萬，同比實現翻倍，環比增加170萬；每用戶平均收入（ARPU）保持在66美元，

AI業務第二季度營收25.6億美元，同比大幅增長247%，高於市場預期的21.8億美元。公司算力容量從第一季度的1.0 GW提升至1.4GW，簽訂了多項雲計算服務協議，合約銷售總額達141億美元，帶來了16億美元的AI基礎設施收入增量。

不過，在公司的三大業務中，只有網路連接業務保持盈利，該季度運營利潤達到16.6億美元。太空業務的運營虧損為5.42億美元，AI業務則虧損12.6億美元，該虧損額環比縮減了49%。SpaceX指出，去掉某些非經常性專案後，AI業務能夠實現11億美元的調整後EBITDA正收益。

這份財報距離SpaceX於6月12日進行的那場轟動全球的首次公開募股（IPO）還不到兩個月，而該股上市以來的市場表現卻令人失望。在財報發佈日之前，自首個交易日以來，SpaceX的市值已蒸發超過5000億美元，相比盤中歷史高點暴跌了50%以上。

此外，投資者也對鎖定期屆滿後可能湧入市場的新增股票供應感到不安。在財報發佈的兩個交易日後，SpaceX獨特的解禁結構將允許內部人士出售高達20%的持股，這遠早於大多數新上市公司通常面臨的180天鎖定期。

來源：中國澎湃新聞