染料原料H酸均價單日增逾三成，行業開啟新一輪漲價週期。

據百川盈孚數據，7月28日，活性染料關鍵原料H酸行業均價從6.1萬元/噸上漲31.15%至8萬元/噸。當日，H酸頭部廠商大柴旦和信科技有限公司出廠價上調至10萬元/噸，單日漲幅達64%，較年初4萬元/噸的價格累計上漲近150%，觸及歷史高位。

活性染料與分散染料是染料行業兩大核心品類，各自對應不同的關鍵中間體。作為活性染料的關鍵中間體，H酸生產涉及磺化等高危工藝，並伴隨大量廢酸處理，環保與安全監管門檻極高，近年來中小型落後產能持續退出。據染料龍頭閏土股份（002440）披露的投資者關係活動記錄表，目前我國H酸有效產能已不足6萬噸，存在10%以上供給缺口。

H酸價格暴漲迅速向活性染料傳導。百川盈孚數據顯示，7月29日江浙地區活性染料市場大幅上漲，其中活性黑市場均價為36元/公斤，當日漲幅達16.13%。但該機構同時指出，下游印染行業需求偏弱，對高價原料較抵觸，市場成交稀少。預計短期內活性染料市場偏強運行。

與此同時，分散染料則面臨另一關鍵中間體還原物供給收緊、價格飆漲的雙重壓力。還原物是黑、藍、紫系列分散染料不可替代的核心原料。其生產涉及硝化、加氫等高危工序，國內合規總產能僅5萬至6萬噸，高度集中於浙江龍盛（600352）、閏土股份等少數企業。

據生意社數據，2025年末還原物市場均價為2.5萬元/噸，截至7月下旬報價已升至12萬元/噸，年內漲幅接近380%。

今年以來，分散染料行業已歷經多輪提價，僅7月便完成兩輪統一調價，其中分散黑300%價格單月累計漲幅達5000元/噸。7月上旬，浙江龍盛、閏土股份宣佈對分散染料價格上調2000元/噸至3000元/噸；此後不久兩家企業再度發佈調價通知，稱自7月21日起對分散黑300%系列每噸上調3000元，深藍系列同步上調3000元/噸。

卓創資訊數據顯示，截至7月29日，分散黑市場售價已逼近2.5萬元/噸，年內累計漲幅近50%。

從龍頭企業業績來看，閏土股份最新預報顯示，公司預計2026年上半年歸母淨利潤為5.3億元至6.5億元，同比增長254.03%至334.19%。公司自有還原物產能有效對沖了原料成本上漲，疊加染料提價帶動了盈利大幅增加；吉華集團（603980）依託H酸一體化產能，上半年歸母淨利潤預增逾1259%；浙江龍盛受部分產品價格上漲、銷量增加影響，一季度歸母淨利潤為5.37億元，同比增長35.67%。

開源證券表示，原料成本剛性抬升支撐染料漲價，疊加三季度紡織傳統旺季來臨、下游織機開工率回升，終端補庫需求持續釋放。龍頭企業憑藉中間體一體化優勢價差持續修復，盈利優勢進一步擴大。天風證券則指出，當前染料全行業庫存處於歷史低位，貿易商及染廠染料庫存普遍不足15天，大部分企業還原物庫存基本見底，三季度為染料傳統需求旺季，預計漲價將延續。

來源：中國澎湃新聞