科技巨頭穀歌第二季度業績表現穩健，但持續上漲的資本支出預期引來擔憂。

當地時間7月22日美股盤後，穀歌母公司Alphabet發佈了截至6月30日的2026年第二季度財報。財報顯示，Alphabet第二季度實現營收1197.96億美元，同比增長24%，高於市場預期的1169億美元；非美國通用會計準則下（Non-GAAP）淨利潤為1121.07億美元，同比大增298%；攤薄後每股收益（EPS）為9.11美元，顯著高於市場預期的2.89美元。

穀歌的投資組合成為公司盈利增長的來源，其持有Anthropic和SpaceX等公司的股份。穀歌的投資收益在本季度達到990億美元，推動公司淨利潤飆升。

穀歌CEO桑達爾·皮查伊（Sundar Pichai）表示：“我們在AI領域的投資正在重塑公司各項業務的無限可能。第二季度業績表現亮眼，Alphabet營收同比增長24%。受AI基礎設施及AI解決方案強勁需求的推動，穀歌雲營收增長進一步加速至82%。非常高興看到Gemini Enterprise被廣泛採用，Fortune 100強企業中已有近90%在使用該服務。”

皮查伊表示，備受歡迎的AI功能正推動搜索查詢量的增長。Gemini模型目前每分鐘處理的API Token（詞元）達到220億個，Gemini App的月活躍用戶數已達9.5億。

穀歌第二季度業績概要。來源：財報

22日當天，穀歌（Nasdaq：GOOGL）股價跌1.46%收於每股342.09美元，總市值4.16萬億美元。財報發佈後，穀歌盤後股價在短暫上升後走跌，跌超3%。

年度資本支出或超2000億美元，雲業務營收大增82%

在資本支出方面，穀歌將2026年資本支出預期繼續上調，已達到1950億美元至2050億美元期間，此前預估為1800億美元至1900億美元。公司第二季度資本支出達到449.2億美元，高於市場預期的441.5億美元。

Alphabet首席財務官阿納特·阿什肯納齊（Anat Ashkenazi）在財報電話會上表示，本季度資本支出主要用於AI技術基礎設施建設。隨著公司建設數據中心並收購其他計算資源以支持其AI專案和模型，2027年的支出還將“顯著”增加。

“我們目前仍處於供不應求的環境中，” 阿什肯納齊表示，“我想我們已經連續好幾個季度強調這一點了，無論是來自外部雲客戶，還是橫跨我們自身的各項業務，我們都看到了極其強勁的需求。”

由於購置物業和設備的支出超過了經營活動產生的現金流，穀歌本季度自由現金流為負59億美元，這也是該公司歷史上首次出現負現金流。雖然穀歌上季度的整體業績亮眼，但這樣的“燒錢”速度再次加重市場的擔憂。

Investing.com高級分析師Thomas Monteiro表示：“資本支出的進一步上調對Alphabet來說並非好兆頭。再加上利率上行的環境以及AI基礎設施持續存在的供需瓶頸，關於該公司能夠依靠自身現金流來維持資金需求的信念，可能正在開始動搖。”

分業務來看，穀歌的兩大核心業務是廣告業務和雲業務。第二季度，穀歌雲業務增長提速，營收從去年同期的136.24億美元增長至247.68億美元，同比大增82%，增速高於上財季的63%。目前，穀歌雲已成為公司增長最快的業務之一。

穀歌雲業務負責公司大部分的AI服務與產品。穀歌表示，尚未計入收入的雲業務積壓訂單（RPO）已增至5140億美元，高於上一季度的4600億美元。穀歌表示，其大部分雲業務積壓訂單涉及與“各種類型的客戶”簽訂的典型合同，預計將在未來24個月內確認其中一半以上的收入。

Gemini 3.5 Pro已在測試，公司大力投入Geimini 4

報告期間，穀歌持續擴展Gemini系列產品，推出了諸如Gemini 3.6 Flash等新型號。然而，Gemini 3.5 Pro模型的延遲發佈引發了人們對於該型號產品競爭能力的擔憂。

皮查伊在電話會議上表示，Gemini 3.5 Pro正在接受測試，他對公司下一代模型Gemini 4的進展感到鼓舞，稱其為穀歌在訓練中優先考慮的規模更大的前沿模型：“我們希望Gemini 4問世時，其能夠達到最前沿的水準，所以我們正將大量的計算資源和精力投入到這個方向。”

Emarketer首席分析師Nate Elliott表示：“Gemini目前距離成為穀歌旗下第三款擁有10億用戶的消費級AI產品僅一步之遙，此前兩款產品分別是AI Overviews和AI Mode。而在企業端，AI需求正推動雲業務迎來爆發式增長。”

廣告業務方面，穀歌的廣告業務營收由去年的713.40億美元增長至816.29億美元，同比增長14%。由廣告業務加上穀歌訂閱、平臺和設備部門的營收，穀歌的第二季度服務業務營收達到945.40億美元，上年同期為825.43億美元，同比增長15%。

其中，穀歌搜索的營收由去年同期的541.90億美元增加至632.71億美元，同比增長17%。視頻網站YouTube的廣告營收也由去年同期的97.96億美元增加至110.55億美元，同比增長13%。公司表示，在世界杯期間，在YouTube觀看相關視頻的獨立訪客數超過了17億。

Zacks投資管理公司的首席市場策略師Brian Mulberry表示：“YouTube的情況比過去略有好轉，打破了連續幾個季度的虧損局面。但在這種環境下，它的表現應該更好一些。”

此外，包括生命科學部門Verily和自動駕駛部門Waymo在內的的非核心業務部門（Other Bets）則在第二季度營收3.82億美元，去年同期為3.73億美元。

來源：中國澎湃新聞