本網綜合Simon Jessop 和 Danilo Masoni 報導 伊朗戰事以及由此引發的化石燃料價格急劇飆升，使得部分政界人士呼籲在歐洲加大對可再生能源的投入。然而，市場的波動、預期中的利率上升以及遲緩的審批流程，讓投資者持審慎態度。

這場引發史上最大規模能源市場動盪的衝突已持續近一個月，依賴石油和天然氣進口的國家正在尋求替代方案，並嘗試擴大綠色能源的規模，以保障未來的能源供應安全。

儘管從長期來看趨勢較為清晰，但短期前景卻喜憂參半。因為價格的飆升——自 2 月底戰爭爆發以來，原油價格上漲超過 50%，天然氣價格上漲超過 60%——正推動通脹和利率預期升高。

能源轉型基金 SpesX 的首席投資官盧卡·莫羅表示：“可再生能源領域正面臨一種矛盾狀況。”電力價格上漲雖能增加收益，但更高的資本成本卻可能“降低專案的經濟性”。

部分可再生能源企業的折價幅度有所收窄

金融市場目前預計歐洲央行今年將加息兩到三次，英國央行將加息兩次。

這種波動在市場定價中表現得十分明顯，上市的可再生能源基礎設施基金平均較其淨資產價值折價 40.8%。過去一個月，部分公司的折價幅度略有收窄，但並非所有公司都出現這種情況。

專注於能效和電池儲能的基金，其平均折價率分別為 52.1%和 36.8%。

追蹤有望受益於歐盟可再生能源政策框架企業的 Solactive 歐洲綠色協議精選指數，在經歷初期拋售之後雖有所反彈，但本月仍下跌 5.8%，與 MSCI 世界指數約 5%的跌幅基本相當。

旨在加快專案推進的歐盟電網一攬子計畫，以及歐洲投資銀行擬提供的 750 億歐元（870 億美元）清潔能源融資計畫，也將在長期內提供支持。

伊朗衝突的持續時長將決定市場走向

吉尼斯基金經理喬納森·瓦格霍恩表示，伊朗衝突的持續時間對於決定市場的未來走向至關重要。週三，伊朗拒絕了旨在結束戰爭的談判。

“我們看到歐洲天然氣價格上漲，歐洲電價上漲正是其直接後果。如果這是一個長期問題，那麼顯然這將極大地刺激可再生能源供應的增長。”

鑒於部分可再生能源專案的原始條款是基於遠低於當前水準的利率制定的，這些專案可能需要進行再融資。

伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）針對美國市場的研究顯示，若利率上升 2%，新可再生能源專案發電的終身成本預計將增加 20%。

投資機構格雷沙姆豪斯（Gresham House）首席執行官托尼·達爾伍德表示，雖然更高的資本成本可能會影響現有資產的估值，但新專案將“進行相應定價”，以反映融資成本的上升。

審批流程能否加快？

對於歐洲政界人士而言，要成功擴大可再生能源規模——這因烏克蘭戰爭本就已是當務之急——在很大程度上取決於他們能夠多快批准新專案啟動。

鑒於部署進度遠遠落後於目標，歐盟計畫在今年年底前完成相關談判，以加快電網、可再生能源、儲能及充電站的許可審批速度。

行業組織“歐洲太陽能協會”（SolarPower Europe）去年 7 月的分析顯示，許可審批延誤時間最長可達四年。其同行“歐洲風能協會”（Wind Europe）今年 2 月的報告指出，歐盟大部分地區的許可審批速度正在放緩。

摩根大通自然資源集團全球聯席主管詹姆斯·賈諾斯基表示：“最關鍵的突破在於加快審批流程並提高其可預測性——特別是針對電網升級、並網和儲能專案——這將擴大可投資專案儲備，並為新增負荷提供可靠且價格合理的電力。”

（1 美元 = 0.8651 歐元）