誓言買入“一切”中國資產的對沖基金大佬再出手。

當地時間2月12日，億萬富翁投資人戴維·泰珀（David Tepper）旗下對沖基金Appaloosa LP披露13F檔顯示，2024年第四季度該基金顯著增持中概股及中國主題ETF，中國資產在其投資組合中的敞口占比已達37%，較三季度提升約10個百分點。

去年，隨著中國政策寬鬆力度超預期及美聯儲降息預期升溫，泰珀於9月底公開表示“將買入一切中國資產”，並稱可能打破“持倉不超過15%”的自設限制。至四季度末，中國資產敞口已逼近40%。

“我過去可能曾經說過，我不會超過10%或15%的持倉限制，但現在這可能不再是真的了。”

核心持倉變動：押注科技與消費復蘇

根據披露檔，Appaloosa四季度對中國資產的增持呈現三大特徵：

1.重倉龍頭科技股：阿裏巴巴持倉量從1000萬股增至1180萬股（增幅18%），持倉市值占比達16%，穩居第一大重倉股。

正在開發自研AI模型的阿裏巴巴自今年年初以來股價已攀升近30% 。由於阿裏巴巴的海外業務地域分佈更為多元，該公司可能比其競爭對手更能抵禦潛在的衝擊。

京東持倉從730萬股增至1050萬股（增幅43%），成為增持幅度最大的標的。

貝殼控股、拼多多分別增持18%、0.8%，KraneShares中證中國互聯網ETF（KWEB）和iShares中國大盤股ETF（FXI）合計增持161萬股。

2.減持美國科技巨頭：同期削減Meta、亞馬遜、英特爾等持倉，其中Meta減持21.6%，亞馬遜減持18.7%。

3.全球科技股均衡佈局：增持英偉達（+8.8%）、AMD（+9.1%）和優步（+7.1%），反映其“東西方科技賽道並重”的策略。

重估中國資產

中國股市今年開局表現走強，一些中國基準股指的表現強於美國和歐洲同類指數。彭博經濟研究認為，部分原因在於DeepSeek人工智慧(AI)模型取得的成功，中國在AI領域影響力上升。

Deepseek爆火之後，市場出現一種觀點——重估的或許是整個中國資產，國際大行紛紛唱多。

德銀認為，中國製造業和服務業在全球佔據領先地位，包括服裝、鋼鐵、造船、電信設備、電動汽車以及最近推出的DeepSeek，中國知識產權得到了認可並正在以前所未有的速度擴展。預計中國股票的“估值折價”將消失，盈利能力可能因政策支持消費和金融自由化而超出預期。

對沖基金對中國股票態度微妙變化。根據高盛最新的Prime Services數據，1月份中國股票（包括在岸和離岸）出現適度淨買入，風險偏好有所回升。

摩根士丹利稱，若中國消費復蘇持續，MSCI中國指數2024年有望上漲15%-20%。

來源：中國國際財聞匯