特斯拉持續推進規模化擴張，資本支出顯著增長，該趨勢受到投資者廣泛關注。

北京時間7月23日，特斯拉公佈的2026年第二季度財報顯示，公司第二季度實現營收282.36億美元，同比增長26%；歸屬於普通股股東的淨利潤11.14億美元，同比下降5%。

特斯拉方面表示，2026年下半年將繼續推進基礎設施和AI軟體建設，為加速增長的電動車需求、特斯拉Robotaxi（無人駕駛網約車服務）和人形機器人的投產打下基礎。

在財報電話會上，馬斯克提到，“我們正在大規模擴建先進基礎設施的製造能力，我們相信這將是史上規模最大的一次”。

人形機器人：無現成供應鏈、量產難度高

馬斯克在電話會上表示，人形機器人量產是“特斯拉有史以來量產難度最大的產品”，因為人形機器人幾乎所有部件都是全新的、無現成供應鏈，大量環節只能在公司內部完成。

“機器人上的所有東西都是新的，”馬斯克說，“對於電動汽車，特斯拉可以向現有供應商採購車輪、側後視鏡和擋風玻璃等特定零部件；但對於Optimus，沒有供應鏈。”

產能方面，特斯拉此前發佈的消息顯示，隨著最後一批特斯拉Model S/X在加州弗裏蒙特工廠下線，該工廠原Model S/X生產線轉型為特斯拉人形機器人的專用生產線，規劃年產能達100萬臺。同時，特斯拉正在得州超級工廠準備機器人的第二條產線，其長期設計年產能為1000萬臺，預計於明年夏季左右投產。

特斯拉人形機器人的人工智慧戰略與輔助駕駛採用的端到端戰略如出一轍——輸入像素、輸出控制。特斯拉預計，與輔助駕駛一樣，人形機器人將具有廣泛的適用性。首批特斯拉人形機器人將用於Tesla Optimus Academy，用來收集訓練數據並進一步開發新功能。

Terafab晶片工廠：或即將宣佈選址

馬斯克強調，想要實現Optimus規模化量產，就必須落地Terafab晶片製造工廠，公司將佈局一批“高風險、高回報”的AI晶片專案，服務於人形機器人。

他提到，特斯拉預計“很快”將宣佈Terafab晶片工廠的選址。該工廠將與SpaceX合作建造。

有投資者提問，供應商是否會與特斯拉共同投資開發Optimus。馬斯克回應說，供應商已投入鉅資支持Robotaxi和Optimus專案，他提及了臺積電、三星和松下。

此外，馬斯克還透露，存儲廠商美光以合理的供貨條件向特斯拉供應了數量可觀的存儲晶片配額。

財報顯示，2026年上半年，特斯拉在得州的本地算力規模提升超過一倍。特斯拉Cortex 2算力集群同時支持電動車自動駕駛和人形機器人自主化軟體的開發，並將在今年繼續提升規模。

特斯拉方面透露，下一代AI 5推理處理器晶片設計已完成，該晶片將主要運用於人形機器人及數據中心。因為AI 4硬體已能夠實現遠超人類安全水準的無監督版自動駕駛，因此AI 5目前沒有迫切需求進入車載系統。馬斯克將AI 5晶片稱為“目前邊緣計算領域最出色的AI推理晶片”，並透露已經為AI 6的設計工作積攢了強勁勢頭。

資本支出大年：預計全年超250億美元

資本支出方面，特斯拉仍預計2026年資本支出將超250億美元，並認為未來兩到三年資本支出將持續增加。為著眼於AI和機器人技術驅動的未來，特斯拉第二季度的資本支出增至58億美元，導致其自由現金流兩年來首次轉為負值。

當被問及特斯拉今年巨額資本支出帶來的資本效率問題時，馬斯克表示，首要任務是快速完成任務。他一如既往地主張，為了實現目標就要投入必要的資金。他還說，特斯拉應該在不浪費的前提下盡可能快地完成資本支出，若能更快地完成任務，資本效率稍低是可以接受的。

“今年是資本支出大年，但我相信我們投資的所有專案都將產生令人難以置信的回報。”馬斯克強調。

不過對此，有分析師認為，部分投資者原本指望其投資週期已接近見頂，但管理層釋放的信號卻是，特斯拉仍處於“建設模式”，投資者可能會質疑這一輪資本支出週期究竟能創造巨大的價值。

特斯拉與SpaceX合併？馬斯克稱無法討論

針對市場最為關注的特斯拉與SpaceX合併一事，馬斯克說，其無法在財報電話會議上討論合併相關事宜，不過指出兩家公司業務重疊日益加深，“正如你們從特斯拉與SpaceX在眾多領域的多次合作中可以看出，雙方的重疊之處越來越多。”

此前，市場一直在猜測馬斯克旗下兩家企業可能合併，而在SpaceX創紀錄的750億美元IPO之後，相關討論愈演愈烈。

來源：中國澎湃新聞