本網綜合 Iain Withers  報導  在2016年英國脫歐公投前夕，摩根大通首席執行官傑米·戴蒙曾表示，這家美國銀行可能將4,000個工作崗位從英國轉移出去，他與眾多高管一道警告稱，投票支持脫離歐盟將重創英國金融業。

十年後，這家華爾街巨頭計畫在倫敦金絲雀碼頭建造一座摩天大樓，據稱可容納多達12,000名員工——財政大臣蕾切爾·裏夫斯將這一承諾譽為“數十億英鎊的信任投票”。

其他跡象也表明，英國金融業應對“脫歐”的狀況比許多人預期的要好：倫敦金融城（City of London）的就業人數接近歷史最高水準，各家銀行的利潤也創下紀錄。

但路透社對高管的採訪及所審查的數據描繪了一幅更為複雜的圖景：作為金融中心的英國，其主導地位已遭到侵蝕，而英國本身對部分投資者而言也變得不那麼有吸引力了。

“脫歐無疑削弱了倫敦金融城的地位，”2023年和2024年曾擔任倫敦金融城市長（Lord Mayor）的邁克爾·梅內利表示，他提到了工作崗位從倫敦向巴黎和都柏林等城市轉移的現象。

“不過，歐洲同樣處於弱勢。無論是歐盟還是英國，都在亞洲金融市場的迅猛增長面前節節敗退。”

據代表整個金融行業的“倫敦金融城”（即“一平方英里”）市政機構——倫敦金融城公司估計，為了繼續為歐盟27個成員國的客戶提供服務，那些失去所謂“護照制度”安排的英國企業已將約4萬個工作崗位轉移至歐洲金融中心。

英國仍是僅次於美國的外國資本目的地，據巴克萊銀行援引的國際貨幣基金組織（IMF）數據顯示，截至2025年底，英國吸引的外國直接投資、證券投資和跨境存款總額超過12萬億英鎊（16萬億美元）。

然而，其份額已從2015年的8.6%下降至2025年的7%。同期，美國在外國資本中的份額從約20%上升至25%，這主要得益於對美國股票的需求。

據研究公司New Financial的數據，自2015年以來，英國在國際金融的12個類別中，有10個類別的市場份額出現下滑，其中包括外匯交易、股票發行和資產管理規模。

“脫歐對倫敦金融城的影響，就像英國自己折斷了一條胳膊——雖然並非致命，但也絕非好事，而且在某種程度上是自傷，”New Financial創始人威廉·賴特表示。

利率上升與放鬆監管助力金融業穩健發展

本月，戴蒙表示，摩根大通將把其1.5萬億美元的“安全與韌性計畫”擴展至英國，幫助關鍵行業的企業籌集資金。

除了在倫敦建造一座地標性的新總部大樓外，該銀行還正在擴建其位於英格蘭南部海岸伯恩茅斯的辦公園區，投資額在3億至3.5億英鎊之間。花旗集團也表示將向其英國業務投資11億英鎊。

在金絲雀碼頭對面的倫敦金融城——這座英國首都擁有數百年歷史的金融中心——似乎生機勃勃：據倫敦金融城公司統計，目前倫敦金融城有67.6萬名從業人員，較2019年增長了25%以上。

“我確實相信倫敦金融城在‘脫歐’後會重煥生機，但沒想到會來得如此之快、如此強勁，”索倫·耶森說道。他位於倫巴德街1號的餐廳正對著英格蘭銀行。他表示，目前的營業額比以往任何時候都好。

英國於2020年1月31日正式脫離歐盟，此時距離新冠疫情封鎖措施開始僅數周之遙。疫情以及此後接踵而至的一系列動盪事件——包括烏克蘭和中東戰爭，以及美國總統唐納德·特朗普對貿易和安全安排的顛覆性調整——使得脫歐的影響難以單獨評估。

儘管競爭對手金融中心不斷蠶食倫敦的市場份額，但全球和國內的形勢發展仍為金融服務業提供了支撐。

後疫情時期的通脹飆升促使英格蘭銀行和其他央行加息，從而大幅提升了銀行的貸款收益。

2024年上臺後，工黨政府加快了放鬆監管的步伐，認為2007-2008年全球金融危機後出臺的監管規則扼殺了經濟增長。在裏夫斯（Reeves）的推動下，銀行業不僅成功避免了新增稅負，還從監管機構那裏爭取到了資本要求方面的讓步，以支持政府的經濟增長議程。

與此同時，英國有權調整歐盟的《償付能力II》規則，通過削減行政成本並放寬資本約束（例如保險公司必須為防範損失而保留的緩衝金），從而提振了保險業。據倫敦保險市場集團稱，過去十年間，總承保保費翻了一番，達到1870億美元。

倫敦也已成為金融科技中心：數字銀行Revolut如今是歐洲估值最高的金融科技公司，在11月的股票發售中估值達750億美元。

英國作為投資目的地可能吸引力下降

然而，英國整體經濟增長乏力，不僅落後於美國——那裏消費支出和科技行業的繁榮推動了經濟增長——甚至落後於增長乏力的歐元區。

據政府預算預測機構估算，英國脫歐後，其長期經濟生產率將比留在歐盟時低4%，且大部分損失已經造成。

“你可以指出2016年6月的那一天，從那一天起，英國實際上就變成了一個投資吸引力較低的地方，”Premier Miton首席投資官尼爾·伯雷爾表示。他持有大量英國資產，但一直在減持。

英國的債券收益率目前在主要發達經濟體中名列前茅，而自“脫歐”公投以來的十年間，英國歷經六位首相更迭，政治局勢動盪加劇，進一步加劇了這一局面。政府借貸成本的上升反過來推高了企業和家庭的信貸成本。

英國央行數據顯示，小微企業貸款占國內生產總值（GDP）的比重已從2016年的略高於8%降至今年以來的6.5%。波士頓諮詢集團（BCG）最近的一份報告指出，目前存在一種“自我強化的信貸陷阱”：企業因預期申請會被拒絕而不願尋求信貸，而貸款機構則因看到需求不足而收縮放貸。

《新金融》的賴特表示，改革以推動國內養老基金對英國成長型股票的投資——目前該比例僅占其資產的0.1%——以及零售投資者更多地參與市場，都有助於英國在未來十年實現繁榮。

脫歐增加了企業的行政負擔，例如海關文書工作，並擾亂了供應鏈。

儘管如此，現任倫敦市長仍反對恢復與歐盟的監管協調，儘管這可能會隨著時間的推移為其提供更大的單一市場准入機會。

前倫敦金融城首席執行官馬內利表示，歐盟本身未能利用“脫歐”在金融領域帶來的機遇，並指出將雜亂無章的各國市場統一起來的計畫至今未能實現，這阻礙了歐盟的增長。

“鑒於歐盟……在過去十年裏進展有限，英國並沒有損失多少，”馬伊內利表示。“倫敦金融城仍是通往歐洲資本市場的門戶。”

（1美元=0.7462英鎊）