隨著AI（人工智慧）融資持續升溫，雲服務供應商甲骨文（Oracle）宣佈了2026年的最新融資計畫。

當地時間2月1日，甲骨文宣佈，公司計畫在2026年通過債券和股票發行相結合的方式籌集450億至500億美元資金，以用於雲基礎設施擴容。公司聲明寫道：“甲骨文正在籌措資金以擴大容量，以滿足AMD、Meta、英偉達、OpenAI和xAI等規模最大的雲基礎設施客戶的合同需求。”

這將是甲骨文公司歷史上規模最大的融資活動之一。甲骨文表示，計畫金額中的約一半為股票相關融資，由花旗集團主導，另一半通過發行債券來籌集，由高盛集團負責牽頭。除此次交易外，公司預計在2026年內不會發行更多債券。

近期，矽谷AI領域融資活動頻繁。例如，OpenAI展開了總額可能高達1000億美元的一輪融資，外媒稱亞馬遜、英偉達和軟銀集團都在洽談加入；Anthropic也在最新一輪融資中已從機構處獲得至少10億美元的投資，公司去年年化營收突破90億美元。

不過，與此同時，投資者對於這一類AI大規模投資能否獲得回報的擔憂正在逐漸變強。

去年12月，甲骨文公佈的2026財年第二財季財報顯示，公司報告期間營收160.6億美元，同比增長14%，低於市場預期。公司預計，2026財年的全年資本支出將達到500億美元左右。

甲骨文方面強調，資本支出的增長是受到訂單推動，公司的剩餘履約義務（RPO，客戶已簽約但尚未計入收入的合同）在上財季同比飆升438%至5230億美元，“主要受到與Meta、英偉達等公司新協議的推動”。

據統計，AI數據中心的開發已導致甲骨文的自由現金流轉為負值，預計這種情況將持續到2030年。投資者的不安也反映在了股價中。從9月10日的歷史高點到1月30日，甲骨文（NYSE：ORCL）股價已下跌約50%，市值蒸發約4600億美元。

對於甲骨文而言，能否實現2026年的融資計畫，其將決定公司的未來。華爾街知名資管機構Guggenheim的分析師John DiFucci在此前的一份報告中寫道，發行股票將幫助甲骨文向市場傳遞一個積極的信號，即公司正致力於維持其投資級債務評級。

研究機構DA Davidson & Co.的分析師Gil Luria也表示：“如果甲骨文能夠成功完成融資，它就能開始擺脫當下所處的困境。”

不過，Luria指出，債券市場未必願意接受由甲骨文發行的如此大規模的投資級債務。甲骨文已經背負了沉重的債務和資本支出承諾，同時，其信用違約掉期（CDS）的交易情況也展現出一定的風險信號。而改用發行股票融資，可能會繼續打壓公司股價。

來源：中國澎湃新聞