科技創新公司債發行熱度不減。據同花順iFinD數據統計，今年以來截至4月9日，交易所債市共發行83只科技創新公司債（以下簡稱“科創債”），合計募資958.91億元，同比增長157%。

在發行規模增長的同時，科創債結構亦有所優化，期限明顯拉長，5年期以上中長期債券占比明顯提升，另外，民企主體科創債發行逐漸增多。

今年以來，科創債的發行規模呈現出積極穩健的增長態勢，且發行期限呈現出不斷延長趨勢。這主要有兩方面原因，一方面是中國對科技創新支持力度不斷加大，科創企業融資需求較高；另一方面是基準利率下行壓力增加，債券價格上漲，債券對投資者更具吸引力。而且，在基準利率較低的總體市場環境下，科技創新型企業更願意發行長期債券以獲得長期低成本資金。

中國國企仍是主力

民企發行明顯改善

2023年4月份，證監會發佈《推動科技創新公司債券高質量發展工作方案》（以下簡稱《方案》），推出科創企業“即報即審、審過即發”的“綠色通道”政策等多項支持舉措，此後，科創債發行規模迅速增長。據同花順iFinD數據統計，2023年，科創債發行規模達到3573.9億元，成為交易所債市創新品種中的“頂流”。

今年以來，科創債發行勢頭依舊強勁。科創債發行規模大增有多方面原因，首先，監管部門不斷出臺優化支持舉措，如推出“綠色通道”政策，縮短審批時間，提高發行效率，鼓勵科技創新企業通過債券市場融資；其次，科技創新領域快速發展，企業融資需求增長，科技創新公司債為此提供了重要的融資管道；最後，隨著科技創新在中國發展中的重要性日益凸顯，投資者對於投資科技創新領域的興趣增加，科創債因其與中國國家戰略的契合度高而受到投資者的青睞。

從科創債募資用途來看，主要是對具有科技創新屬性的公司開展股權投資，向創業投資基金、政府出資產業基金等進行出資，置換一定時間內科創領域股權投資或基金出資的支出，補充公司流動資金，償還公司到期債務等。市場人士認為，科創債在支持各類科技企業加快發展方面取得了積極效果。

從發行人結構來看，因為自身實力較強，中國國有企業依舊是科創債發行主力軍，民企發行科創債積極性亦有所提升。年內發行的83只科創債中，78單發行人為中國國有企業，發行規模達到912.71億元，占比95.18%。

這反映了中國國有企業在科技創新領域的主導地位和重要性。中國國有企業通常具有較強的研發能力和資金實力，能夠承擔大型和長期的科技創新專案。另外，中國國有企業的信用資質較好，更容易獲得債券市場的認可。

與此同時，民企發行科創債情況有明顯改善。去年同期發行的科創債中，發行人均為中國國有企業。而年內發行的科創債中，民企發行規模為46.2億元，涉及5家民企發行人，包括TCL科技、南山集團、金雨茂物、中興新、聯影醫療技術集團等，覆蓋民營科創企業以及民營創投機構，充分體現資本市場對科技創新民營企業的融資支持。

另外，從發行人行業來看，今年以來，非銀金融、建築裝飾、綜合和鋼鐵等行業科創債發行規模較高，分別為176.61億元、110.5億元、107.3億元和105億元。從地域來看，科創債發行集中在北京、上海、山東、廣東等地區，發行規模均超百億元。

發行期限拉長

契合科創專案資金需求

科技創新專案通常具有長期性和高風險性，往往需要大量長期資金。今年以來，科創債發行期限明顯拉長，中長期債券占比有所提升。年內發行的科創債中，5年期以上的數量和規模占比均為50%，較去年提升15%左右。

債券牛市行情下，發債難度大幅降低，拉長久期成為企業的優先選項。科技創新專案從研發到產業化通常需要較長時間，中長期債券更能匹配這類專案的資金需求。

一方面，這是“資產荒”背景下，機構在信用下沉之後開始向久期要收益；另一方面，隨著市場的成熟和投資者風險意識的提高，越來越多的投資者開始關注長期穩定的投資回報。科創債作為一種具有較高潛在收益的投資品種，吸引了大量尋求長期價值的投資者。

從長期來看，作為支持科技創新發展的一類債券，市場人士認為，科創債在服務培育新質生產力方面亦大有可為，未來發展前景可期。

首先，科創債能夠為科技創新企業提供穩定的資金來源，支持其進行長期、大額的研發和創新活動，助力企業突破技術瓶頸，提升核心競爭力，從而推動新質生產力的快速發展。其次，科創債能夠引導更多社會資金投向科技創新領域，促進科技創新與金融資本的深度融合。最後，科創債還能推動科技創新成果的轉化和應用，推動新質生產力從潛在的生產力轉化為現實的生產力。

在服務新質生產力方面，科創債能為科技創新企業提供必要的資金支持，幫助企業進行研發投入和技術創新；通過資金支持，推動產業結構向高新技術產業和戰略性新興產業轉型，加速產業升級；鼓勵企業增加研發投入，加速關鍵核心技術的攻關，提升中國的創新能力和競爭力；服務中國創新驅動發展戰略，為實現科技自立自強和經濟高質量發展提供有力支撐。

來源：證券日報