本網綜合  Ariane Luthi 報導 下月瑞士議員將齊聚議會，起草針對瑞銀集團的全新資本要求，各方大概率將在兩大目標間尋求平衡：一是保護納稅人免於承擔未來銀行倒閉的風險，二是回應瑞銀對自身競爭力可能受損的顧慮。

據議員透露，議會預計將下調政府提出的約200億美元額外核心一級資本（CET1）要求，因不少議員擔憂，設置如此規模的永久性資本緩衝可能打擊瑞銀投資者信心。

“我們當然不希望因潛在的銀行紓困讓納稅人資金暴露在風險中，但也不能無端削弱瑞銀的競爭力，”中間黨議員法比奧・雷加齊表示，該黨在議會多數派組建中將發揮關鍵作用。

“我相信我們會找到折中方案，”雷加齊稱，他將推動最終規則兼顧瑞士金融穩定與瑞銀的競爭力。

上述監管措施為應對2023年瑞士信貸倒閉並被瑞銀收購事件起草，最早將於12月的議會會議上表決通過。

而雷加齊所在的議會委員會素來以親商立場著稱，頗具影響力，有望為本次立法辯論定下基調。

資本要求：從120億美元到零

在定於8月10日、11日及31日召開的會議上，聯邦院經濟事務與稅收委員會將審議下調方案：將政府提出的“瑞銀需為其海外分支機構提供100%核心一級資本擔保”的要求，下調至約70%、80%甚至50%。

調整後，過渡期結束後瑞銀必須持有的額外資本緩衝規模，可能從約120億美元降至零。

委員會成員計畫下月作出最終決定，法案將於9月提交聯邦院審議，最終資本監管規則有望在2026年底前正式通過。

不過議員表示，此事仍存爭議，任何讓步方案能否獲得多數支持尚未可知。

鑒於瑞銀的資產負債表規模超過瑞士整體經濟總量，監管官員多次強調，若瑞銀無法用核心一級資本完全覆蓋其海外子公司風險，將對金融穩定構成威脅。

瑞士國家銀行本月表態稱，部分資本擔保意味著同一筆資本需同時覆蓋母行與海外子公司的風險，違背審慎監管原則，其他監管專家也表達了相同擔憂。

議會消息人士稱，瑞士國家銀行的立場，可能為提高核心一級資本擔保比例提供更多依據。

股票回購與薪酬規模存變數

瑞銀方面認為，若需額外持有200億美元核心一級資本，將使其在與美國大型銀行的競爭中處於劣勢。

兩位瞭解該行思路的消息人士透露，大量資本被佔用後，瑞銀可用於股票回購、人工智慧投入或核心市場擴張的資金將相應減少。

其中一位消息人士表示，針對瑞士本土客戶的服務收費可能上漲，進而拖累整體經濟。第三位接近瑞銀的消息人士稱，嚴苛的資本要求還可能導致獎金規模縮水，削弱銀行吸引與留存人才的能力。

瑞銀拒絕置評，僅重申此前聲明，批評政府的提案不符合國際監管趨勢，並預測該提案可能對瑞士經濟造成嚴重衝擊。

“若這些極端提案最終落地，我們有責任評估適當措施以應對其負面影響，”瑞銀董事長科爾姆・凱萊赫（Colm Kelleher）今年4月對股東表示。

其他一級資本：全額資本化的折中路徑

多數政黨的議員都認可瑞銀的顧慮，對瑞士金融業及整體經濟可能遭受的衝擊持謹慎態度——當前瑞士經濟已因美國關稅的不確定性承壓。

為尋求潛在折中方案，議員可能允許瑞銀部分使用其他一級資本（AT1）為海外分支機構提供擔保。與核心一級資本（CET1）相比，持有其他一級資本債券的成本更低，設計初衷是在危機期間吸收損失，但資本品質與安全性弱於核心一級資本。

議會委員會還計畫在8月審議設置更高的全新監管觸發點。

該措施要求瑞銀在資本充足率跌破最低閾值時，不得向投資者派發股息，旨在強化其他一級資本債券的損失吸收能力。

金融穩定專家表示，目前尚不清楚強化後的其他一級資本能否同時幫助困境銀行平穩經營，還是僅能在銀行清算階段吸收損失。

儘管如此，其他一級資本債券仍可能成為瑞士立法者的折中選擇：既能實現瑞銀海外分支機構100%資本化的監管目標，又不會施加議員擔憂的、會損害銀行經營的核心一級資本負擔。