8月首個交易日，市場震盪調整，A股三大指數集體收跌。核電板塊逆勢走強上演漲停潮，久盛電氣（301082.SZ）20cm漲停，中國核建（601611.SH）、江蘇神通（002438.SZ）、百利電氣（600468.SH）、利伯特（605167.SH）、合鍛智能（603011.SH）、融發核電（002366.SZ）等10餘只相關個股漲停，哈焊華通（301137.SZ）、常輔股份（920396.BJ）等多股漲超10%。資金面上，核能核電板塊主力資金淨流入超26億元。

消息面上，7月31日召開的國務院常務會議決定核准遼寧莊河一期工程等四個核電專案。會議指出，要按照全球最高安全標準建設和運營核電機組，加強全鏈條全領域安全監管，務必確保核電安全萬無一失。澎湃新聞多方獲悉，此次獲批的新專案包括浙江金七門核電二期工程（3、4號機組），廣東太平嶺核電三期工程（5、6號機組），遼寧莊河核電一期工程（1、2號機組），山東萊陽核電一期工程（1、2號機組），共計8臺新機組。核電工程歷來是擴大有效投資的重要拉動力，據澎湃新聞估算，上述新專案的總投資將超過1700億元。

核電站主要由核島、常規島及輔助系統構成，一般而言，核電站投資中設備、基建和其他投資的占比分別為50%、40%和10%，設備投資比重近半。

這是“十五五”時期首批獲准的核電專案。近年來，新建核電專案保持常態化審批節奏。2022年至2025年，我國連續四年每年核准10臺及以上核電機組。

國家發改委、國家能源局日前下發的《新型電力系統建設“十五五”規劃》提出，積極安全有序發展核電。科學確定沿海核電基地佈局和建設時序。推動核電規模化建設，積極推進新一代核電技術研發示範和推廣應用。多措並舉降低小型堆成本，加強核能綜合利用和商業模式創新。到2030年，核電裝機約1.1億千瓦。

截至2025年底，我國商運核電機組59臺，總裝機容量6252萬千瓦。以此計算，“十五五”期間需新增商運裝機4748萬千瓦。若參照單臺額定容量120萬千瓦的華龍一號機型粗略計算，年均將有7-8臺百萬千瓦級機組投入商運，投產節奏較“十四五”大幅提速。截至去年底，國內在建核電裝機4190萬千瓦，按計畫絕大多數將在2026-2030年陸續投運。

上述電力“十五五”規劃還提出，推進水電、核電、氣電上網電價市場化改革。

隨著新一輪電力體制改革全面推開，現貨市場建設加速，核電參與市場競爭已是大勢所趨。在廣東、浙江、福建等核電大省，核電入市電量比例迅速攀升。

有核電業內人士撰文稱，2026年，受中長期及現貨市場價格持續走低影響，全國多數省份核電市場化結算均價已低於機組核准上網電價。這使得核電依靠電能量市場收入覆蓋巨額的固定資產折舊、財務費用和合理回報變得異常困難。核心難題浮出水面：既要以市場化方式調度、發現價格，又要保證核電這種投資巨大、零碳基荷的電源回收固定成本並持續運行。

上述分析稱，核電單位千瓦投資高達1.6萬-2萬元，是超超臨界煤電的4-5倍，部分首臺套、重大專項機組投資更高。根據電力經濟學原理和其他國家電力市場選取容量邊際機組的原則，即可規模化投產、較高經濟性、能夠快速建設等，很難選取核電機組作為邊際機組，若套用已出臺的煤電容量電價制度同一標準，補償之於核電猶如杯水車薪。如何構建能夠穩定收益、兼顧市場效率與系統安全的新型機制，已成為保障核電可持續發展、支撐新型電力系統建設的關鍵命題。

長江證券認為，2026年遼寧及廣西率先試點核電機制電價：核電機組參與市場交易，同時對一定規模電量按照機制電價進行差價結算。桂遼率先試點的核電機制電價後續有望在廣東、浙江、福建、江蘇等其他核電大省推廣，核電電價有望獲得系統性支撐，在保留市場價格信號的同時，為核電長期投資所需的合理收益提供穩定器。光大證券也認為，核電機制電價有望明年在全國鋪開，以穩定核電運營商盈利水準。

來源：中國澎湃新聞