本網綜合  Leika Kihara 報導 鑒於消費疲軟、日本央行行長謹慎的決策風格以及對特朗普第二任總統任期內美國經濟政策的擔憂，日本央行對下次加息的時間保持警惕，12月加息幾乎沒有懸念。

日本央行行長上田一夫上周在接受《日經新聞》採訪時表示，12 月將是一次現場會議，他說另一次加息即將來臨。

但他也對美國經濟的不確定性發出了警告，並沒有給出日本央行確實會在本月加息的明確信號，這導致市場對日本央行在12月和1月之間加息的預期起伏不定。

日本央行在指導日本實施了十年的超寬鬆貨幣政策後，對於過快取消寬鬆條件持謹慎態度，尤其是在7月份的加息令市場措手不及，並引發貨幣、債券和股票大幅波動之後。

地緣政治緊張局勢加劇以及美國當選總統唐納德·特朗普政策的不確定性也促使包括日本在內的全球政策制定者謹慎行事。

在上周公佈了穩健的通脹數據後，市場對 12 月加息的押注上升到了 60% 左右，但週三又下滑到了 40% 以下，因為有媒體報導稱日本央行將採取更加謹慎的立場，從而引發了新的疑慮。

鴿派的日本央行董事會成員中村豐明（Toyoaki Nakamura）沒有排除 12 月份加息的可能性，但表示加息時間將取決於數據，這令市場更加困惑。

三位熟悉日本央行想法的消息人士稱，雖然日本央行已確定在 3 月左右加息，但很可能希望在具體時間上留有餘地。

其中一位消息人士表示：“12月的會議將如期舉行，未來幾個月的其他會議也將如期舉行。”“但從這一點來看，這實際上是董事會的判斷，”該消息人士稱，另外兩名消息人士也認同這一觀點。

認識上田的人也指出了他的決策風格，即直到最後一刻才評估數據得出結論。上田曾是一名經濟學教授，後來成為日本央行行長。

其中一位匿名人士表示：“他帶著一種學術思維，在做出決定之前會仔細研究每一項數據。”“他不太可能就尚未決定的事情發出信號。”

在12月18-19日的會議之後，日本央行將於1月23-24日和3月18-19日舉行利率審議。

消息人士稱，日本央行內部越來越相信工資將繼續上漲，並促使企業提價–這滿足了再次加息的一個關鍵先決條件。

正常工資的年增長率約為 2.5-3%。日本最大的工會組織表示，將在 2025 年尋求至少 5%的工資漲幅，接近今年的大幅漲幅。

由於勞動力成本上升推高了服務價格，通脹率兩年多來一直高於日本央行 2% 的目標。

但其他數據描繪出的景象並不那麼樂觀。由於生活成本上升使消費者不堪重負，10 月份家庭支出連續第三個月下降。

由於汽車出貨量疲軟，10 月份對日本最大出口市場美國的出口下滑。

數據顯示，雖然企業在 7-9 月份加大了資本支出，但由於海外競爭加劇，經常性利潤比去年同期下降了 3.3%。

最佳時機

日本央行今年已兩次削減刺激措施，3 月份結束了負利率，7 月份將短期借貸成本提高到 0.25%。

上田曾多次表示，如果經濟和物價走勢符合日本央行的預測，日本央行將繼續加息。

由於日本央行明確表示在制定政策時將採取依賴數據的方法，12 月會議前的每個指標都可能引起市場的強烈關注。

第三季度國內生產總值修正數據將於下週一公佈，隨後日本央行將於12月13日公佈季度 “tankan ”商業調查。

特朗普提高關稅的威脅引發了全球前景的新的不確定性–上田在接受《日經新聞》採訪時說，這是一個值得仔細研究的因素。

一些分析師表示，隨著日元脫離7月份觸及的162附近的三十年低谷，且通脹幾乎沒有超調跡象，日本央行立即加息的壓力較小。

大和證券首席市場經濟學家、資深日本央行觀察家岩下麻裏（Mari Iwashita）說：”我不認為日本央行會非常著急，只要能在3月前加息就好。”

“對日本央行來說，這只是在三次會議中選擇最合適時機的問題。”