8月5日，日本股市繼續低開，日本東證指數、日經225指數盤初跌超3%。截至8點30分，日本東證指數觸發熔斷機制。日經225指數一度跌超7%，目前跌近5%，報34135點。

值得注意的是，日經225指數已經連續三日下跌，累計跌幅超13%。較7月11日創下的高點42500點，累計跌近20%。

對於近日日本股市的大跌，近期日股的基本面並未發生明顯的變化，大跌的主要原因來自於三點：

對全球衰退的擔心，日本公司的業績主要來自於海外，全球若發生衰退，日本企業的業績會受到牽連；

日元升值的衝擊，日本企業雖然是全球業務，但是絕大多數都是在東京證券交易所上市，發行日元計價的財報，在日元升值背景下，海外的收益會更少地計入在日元的財報當中，進而最終形成“強日元惡化財報”的作用；

半導體的牽連，日經指數的編纂方法與權重，整體來看日經指數當中半導體相關的公司權重總計約20%，近期美國科技股大跌的背景下，日本的半導體公司也因同一邏輯而大幅下跌，進而給日經指數也帶來了明顯壓制。

日元半年來首次升破146關口

8月5日開盤，美元兌日元失守146關口，為今年2月以來首次，日內跌幅一度擴大至0.39%。

7月31日，日本央行宣佈加息，將政策利率上調15個基點至0.15%至0.25%，並宣佈逐步削減每月購債規模至3萬億日元，緊縮程度超出市場預期。

彼時，加息消息公佈後，日本股市迎來回彈，日經225指數、東證指數當日分別收漲1.49%和1.45%。但僅過去一個交易日，兩大指數便在8月1日和2日雙雙大幅下挫。

在過去一段時間內，日本股市指數上漲與日本對美元匯率貶值之間存在較為明顯的相關性。這或許有兩種潛在解釋。一是日元貶值有助於改善日本企業出口，進而提振部分日本上市公司基本面。二是日元貶值有助於提高日本跨國公司的全球經營與投資業績。

有關分析師認為，隨著日本在多年負利率之後走向正常化，企業的定價權和工人工資的提高將刺激經濟增長，從而支撐市場。“長期的潛在基本面仍然良好。”恒生投資的首席投資官Wilfred Sit表示，“展望明年，日本經濟可能會顯示出更多逐步復蘇的跡象。”

來源：21經濟