福建省在中國中央國債登記結算有限公司再發行新增政府專項債券200億元。按照“資金跟著專案走”的原則，本批債券將全部用於在建專案，確保儘快形成實物工作量，更好發揮對擴投資、穩增長的積極作用。

通過梳理可以發現，5月以來，新增專項債發行節奏加快。專家認為，在2024年地方政府專項債券專案篩選工作完成基礎上，後續新增專項債發行使用進度將提速，1萬億元超長期特別國債也將適時啟動發行，形成資金滾動接續局面，以支持基建投資平穩增長，儘早形成實物工作量。

專項債發行加快

除福建外，廣東、山東、吉林等地已發行或將發行新增專項債規模合計921.27億元，超過4月的發行規模。

前期，受增發國債資金在一季度使用等因素影響，新增專項債發行進度偏慢。近日，中國發展改革委聯合財政部完成2024年地方政府專項債券專案的篩選工作，共篩選通過專項債券專案約3.8萬個、2024年專項債券需求5.9萬億元左右，為今年3.9萬億元專項債券發行使用打下堅實的專案基礎。專家分析，在此基礎上，後續新增專項債發行將提速。

隨著新增國債發行所帶來的影響逐步減弱，地方債尤其是新增專項債的發行有望在二季度提速。截至4月下旬，各地已披露二季度計畫發行的地方債規模超過2.2萬億元，其中專項債計畫發行1.2萬億元。

光大證券首席經濟學認為，考慮到專項債專案報備獲批基本完成，對應的資金需求會加速落地，新增專項債即將進入密集發行期。

特別國債將適時啟動

在新增專項債發行加快的同時，專家認為，超長期特別國債發行也將適時啟動。

將根據超長期特別國債專案分配情況，及時啟動超長期特別國債發行工作。統籌一般國債和特別國債發行，合理安排發行節奏，切實保障特別國債專案資金需求。

對於超長期特別國債的支持專案，將堅持“專案跟著規劃走、資金跟著專案走、監管跟著資金走”的原則，中國發展改革委牽頭會同有關部門，切實加強統籌協調，做好資金保障，優化投入方式，加大監管力度，要儘快建設一批前期工作比較成熟、具備條件的專案。

對於發行啟動時點，新增專項債發行將先行提速。與專項債相比，超長期特別國債對應的專案大概率要求更高。

從歷史經驗看，超長期特別國債在三季度發行的可能性較大，但也不排除為儘快形成實物工作量，提前到二季度末開始發行。例如，2020年1萬億元抗疫特別國債從當年6月中旬開始發行，7月底前發行完畢，在其集中發行期間，新增專項債和國債均為特別國債發行“讓路”。

儘快形成實物工作量

近期，加快下達中央預算內投資、新增專項債、超長期特別國債等多路資金的政策信號陸續釋放。專家表示，這有助於推動實物工作量儘快形成。

當前中國經濟持續回升向好，但政策仍有必要進一步靠前發力。超長期特別國債、新增專項債加快發行有利於儘快形成實物工作量，擴大總需求，優化供給結構。

新增專項債加快發行將及時發揮穩基建、穩投資的作用。後續，基建穩增長訴求仍較高，需加快地方債發行使用進度，推動儘快形成實物工作量，促進及時發揮地方債特別是專項債穩基建、穩投資的重要作用。

從發行節奏看，超長期特別國債有望在二三季度集中發行，需統籌新增專項債與特別國債、一般債等政府債券的發行節奏，合理安排發行計畫，推動地方債和國債適度錯峰發行。政府債券發行節奏將有所加快，有關部門還有可能加快財政轉移支付，從而支撐一般性政府支出和基建投資。

來源：中國證券報