本網綜合  Arsheeya Bajwa、Stephen Nellis  報導 晶片製造商英偉達於週三公佈的 1 月季度財報表現優於預期，並預測當前季度營收將高於市場預期，其依據在於科技巨頭對人工智慧處理器的持續投入預期。

不過，其股價在盤後交易中維持持平狀態。這是因為投資者已經習慣了該公司連續 14 個季度的強勁營收表現，而此次在預期時間 10 分鐘之後發佈的平淡業績，可能令投資者感到失望。

在財報電話會議上，瑞銀分析師蒂姆·阿庫裏向高管團隊詢問，英偉達是否考慮向股東返還今年可能產生的 1000 億美元現金中的一部分。其理由是“無論業績有多出色，股價都未出現顯著上漲”。英偉達首席財務官科萊特·克雷斯回應表示，公司期望繼續對人工智慧生態系統進行投資。

首席執行官黃仁勳強調，人工智慧模型生成的輸出將成為未來計算的基礎，英偉達將持續構建更多基礎設施以提供支持。他表示“這種新型計算方式不會出現逆轉”。

為緩解市場對於代工廠臺積電供應短缺可能阻礙公司增長的擔憂，英偉達宣稱已確保擁有充足的晶片庫存和產能，足以滿足未來數個季度的需求。不過，該公司承認晶片短缺將對其遊戲業務產生影響。

據倫敦證券交易所集團的數據顯示，這家全球市值最高的企業預計財年第一季度營收為 780 億美元（上下浮動 2%），而分析師的平均預期為 726 億美元。

持有英偉達股票的馬洪尼資產管理公司首席執行官肯·馬洪尼表示：“這屬於預期上調的常規情形，但初步的市場反應表明，當前股價已充分體現了相關利好因素。”

客戶集中度

對於人工智慧投資者而言，第四季度財報是一個積極的信號。他們正借助英偉達的業績來評估科技巨頭投入數據中心基礎設施的數千億美元是否取得回報。包括 Meta 平臺（英偉達重要客戶）在內的超大規模企業預測，2026 年總資本支出將至少達到 6300 億美元，其中大部分資金將用於數據中心和處理器。

TECHnalysis Research 首席分析師鮑勃·奧唐奈指出：“英偉達最新財報及預測數據表明，市場所擔憂的人工智慧發展放緩跡象尚未出現。”

然而，英偉達在人工智慧晶片領域長期佔據的主導地位正面臨挑戰。其小型競爭對手 AMD 計畫於今年晚些時候推出新款旗艦人工智慧伺服器，並已成功與包括 Meta 在內的英偉達核心客戶達成合作協議。與此同時，穀歌母公司 Alphabet 正通過向克勞德聊天機器人開發商 Anthropic 提供自主研發的 TPU 晶片，成為主要競爭對手。據媒體報導，穀歌還正在與 Meta 就供貨事宜進行洽談。

科技巨頭們正愈發傾向於自主研發，投入資源設計專用於數據中心的自研晶片，以獲取更強大的計算能力。

在剛剛結束的 2026 財年，英偉達對少數核心客戶的銷售集中度持續上升。兩大客戶貢獻了 36%的營收，而上一財年，三大客戶的占比為 34%。

尚未實現中國市場營收

英偉達公佈 1 月季度營收同比增長 94%，達到 681.3 億美元，超出 662.1 億美元的預期。經調整後每股收益達 1.62 美元，高於 LSEG 數據預估的 1.53 美元。

英偉達表示，當前季度預測未包含對華數據中心晶片銷售收入。但該公司稱本月已獲得美國政府許可，可向中國客戶出口“少量”H200 晶片。此前，因美國政府出口限制令，此類銷售受到限制。

競爭對手 AMD 在獲得向中國出口部分改良處理器的許可後，已將人工智慧晶片銷售額重新納入本季度業績預期。

英偉達同時宣佈，將在非公認會計準則財務指標中計入股票薪酬支出，這是因為當前科技企業正在激烈爭奪頂尖人工智慧工程師與研究人員。

該公司聲明稱：“股權激勵是英偉達吸引並留住世界級人才的核心薪酬機制。”