泡泡瑪特一季度整體收益同比增長75%至80%。

5月12日，潮玩品牌泡泡瑪特國際集團（泡泡瑪特，09992.HK）披露一季度最新業務收益表現，一季度整體收益（未經審核），較2025年第一季度同比增長75%至80%，其中，中國收益同比增長100%至105%，亞太（指中國以外的其他亞洲及大洋洲國家和地區）同比增長25%至30%，美洲同比增長55%至60%，以及歐洲及其他地區同比增長60%至65%。

泡泡瑪特中國市場各管道收益表現方面，線下管道同比增長75%至80%；線上管道同比增長150%至155%。

今年3月，泡泡瑪特已發佈2025年財報，去年營收371.2億元，同比增長184.7%，經調整淨利潤130.8億元，同比增長284.5%。2025年度，泡泡瑪特營收首次突破300億，毛利率從2024年的66.8%提升至72.1%，增長5.3個百分點，LABUBU所在地THE MONSTERS營收首次突破百億，躋身百億俱樂部。

泡泡瑪特創始人王寧給2026年的業績指引是“努力做到不低於20%的成長速度”，在外界看來，這樣的指引比市場預期更為保守，且質疑泡泡瑪特過度依賴LABUBU，公司股價隨即大跌。泡泡瑪特在財報披露後，連續三個交易日回購公司股票。

5月6日，泡泡瑪特公司發佈了泡泡瑪特創始人王寧接受專訪的視頻，王寧談及，針對頂流IP Labubu，泡泡瑪特採取罕見的“降溫策略”。在其最火爆時期，公司主動暫停新品推出、線下行銷及多數對外合作，嚴控授權以避免IP過度消耗。王寧稱此舉為“理性滅火”，強調泡泡瑪特是一家“say no遠多於say yes”的公司，拒絕流量透支，優先保障核心用戶體驗與IP生命週期。

王寧重新定義了泡泡瑪特IP模式，他認為Labubu並非傳統影視IP，更像“梅西式體育明星”，不靠劇情故事驅動，而是以普世審美、高頻產品迭代、長期物理陪伴構建價值。他表示，公司電影等業務定位為IP賦能的“空軍”，而非核心，目的是集中產出音樂、場景、價值觀等優質元素，反哺線下與產品生態。

截至5月12日收盤，泡泡瑪特跌2.69%，報162.9港元/股。

來源：中國澎湃新聞