本網綜合  Marc Jones 報導 國際清算銀行表示，從公共債務上升到金融脆弱性，再到人工智慧熱潮的可持續性，這些全球性壓力正在加劇風險，凸顯了制定紀律嚴明的政策的重要性。

這家中央銀行聯盟組織周日發佈的《年度經濟報告》警告稱，當前存在一系列複雜的脆弱性因素，包括財政狀況緊張、持續的供給衝擊，以及通脹再次頑固高企的風險。

國際清算銀行表示，儘管近幾個月來經濟活動保持了韌性，但政策制定者必須果斷採取行動，以維護經濟穩定。

“政策舉措必須相互配合，避免效應相互抵消。歸根結底，成功取決於穩健的財政和金融基礎，”國際清算銀行總經理巴勃羅・埃爾南德斯・德科斯表示。

該報告指出了四個關鍵壓力點。通脹再次抬頭，國際清算銀行警告稱，更頻繁的供應中斷可能導致更高的通脹預期在家庭和企業中根深蒂固。

“如果央行觀察到通脹預期出現脫錨，就要做好採取行動的準備——這是我們希望傳達的主要資訊，”德科斯對記者表示。

他表示，近期美國與伊朗在中東達成的停火協議以及霍爾木茲海峽的重新開放是“好消息”，這意味著極端情況將被避免，儘管石油市場要“恢復正常”可能還需要一段時間。

緊急警示

國際清算銀行還指出，當前與人工智慧相關的投資激增能否持續存在不確定性。

儘管人工智慧通過提升生產率預期提振了信心並支撐了經濟增長，但該行警告稱，這正引發對就業的擔憂，且供給瓶頸和激烈競爭可能導致此前繁榮與蕭條週期中曾出現的過度投資現象。

這對各國央行而言，提出了關於經濟未來運行機制的根本性問題，儘管德科斯表示，目前若對央行的應對措施提出具體指導，實屬“不明智”。

金融脆弱性仍是另一個令人擔憂的領域。

資產估值居高不下以及投資者自滿情緒的跡象，使得核心債券市場更加脆弱；與此同時，人工智慧熱潮的融資似乎也越來越依賴於債務以及供應鏈中複雜的融資結構。

與此同時，創紀錄的高公共債務，以及日益被大型、高杠杆對沖基金主導的主權債務市場，已形成“主權與金融穩定之間的新關聯”，這帶來了日益加劇的風險。

“這種新的財政與金融穩定關聯可能意味著主權債券價值的下跌將更加頻繁且幅度更大，”國際清算銀行貨幣與經濟部代理主管弗蘭克・斯梅茨表示，並補充說此類波動可能會迅速收緊金融條件。

德科斯表示，國際清算銀行發出的資訊是，在降低主要經濟體債務水準方面存在“緊迫性”，“因為事實是，當前債務水準很高，且這些債務是通過非銀行金融機構融資的。”

國際清算銀行敦促政策制定者優先考慮價格穩定，確保財政可持續性，協調並加強銀行業以外領域的監管，並推進結構性改革。

“政策制定者必須立即採取行動。拖延只會讓必要的調整付出更高代價，”德科斯表示。