7月13日，煤化工龍頭寶豐能源（600989）發佈最新業績預報，預計2026年上半年公司歸母淨利潤為93億元至102億元，同比增長62.65%至78.4%；扣非淨利潤為87億元至96億元，同比增長55.93%至72.06%。以預告區間最低值93億元計算，公司上半年歸母淨利潤僅次於2025年全年的113.5億元，再創歷史同期新高。

寶豐能源表示，2026年上半年，受中東地區地緣衝突影響，全球主要化工原料石油、烷烴價格漲幅較大，推動化工產品市場價格上漲，公司烯烴產品盈利能力增強。同時，內蒙古烯烴專案於2025年4月全面達產，2026年半年度產銷量同比大幅增加。

據悉，寶豐能源內蒙古烯烴專案包括260萬噸/年煤制烯烴及配套40萬噸/年綠氫耦合制烯烴，是目前為止全球單廠規模最大的煤制烯烴專案，也是首個規模化應用綠氫與現代煤化工協同生產工藝制烯烴的專案。自去年該專案建成後，公司烯烴總產能已達520萬噸/年，產能規模躍居我國煤制烯烴行業第一。另外，公司目前在建年產能50萬噸寧東四期煤制烯烴專案，計畫於2026年底前投產。

從烯烴市場整體看，2026年上半年聚烯烴價格在中東地緣政治因素驅動下經歷一輪強勢上漲。卓創資訊數據顯示，截至6月18日，國內聚丙烯拉絲均價9300元/噸，較年初上漲約46%。聚乙烯方面，據隆眾資訊數據，以HDPE薄膜為例，2月27日中東衝突前價格為7385元/噸，至4月7日一度攀升至10396元/噸，隨後於6月中旬回落至8789元/噸，仍較衝突前高出約19%。

與此同時，國際油價的飆漲放大了煤制烯烴路線的成本優勢。據金聯創統計，2026年上半年，油制聚乙烯平均利潤在471元/噸，同比下跌63.85%；煤制聚乙烯平均利潤在1586元/噸，同比上漲274.06%。

該機構表示，動力煤價格受長協機制及政策調控約束，價格彈性遠小於國際原油。在聚乙烯現貨價格跟隨市場整體上漲的過程中，煤制烯烴路線具有“售價上移、成本鎖定”的利潤剪刀差。展望下半年，動力煤價格受安全檢查及季節性需求回升等因素影響預計溫和上行，煤制烯烴利潤空間較上半年將有所收窄。

值得注意的是，業績大幅預增的同時，寶豐能源股價走出了“過山車”行情。2026年年初，公司股價於1月12日觸及19.37元/股的低點後溫和回升；2月28日中東衝突爆發後，地緣風險驟然推升國際油價，公司煤制烯烴路線的成本優勢凸顯，股價持續攀高，至3月16日盤中觸及36.49元/股的歷史峰值，總市值突破2500億元，區間累計漲幅高達73%。

此後，公司股價步入下行通道，7月10日盤中下探至19.6元/股，幾乎回吐年內全部漲幅，截至7月13日收盤，報20.72元/股，距歷史高點下跌約43%，總市值回落至1519億元，較3月中旬高點蒸發近千億元。

來源：中國澎湃新聞