本網綜合  Laura Matthews  報導  SpaceX股價跌破發行價，這場備受矚目的股市首秀或將演變為市場信心考驗，這可能動搖散戶投資者的信心，並使其他正考慮高調上市的公司面臨更複雜的決策困境。

埃隆·馬斯克旗下這家業務涵蓋火箭到人工智慧的公司於美東時間2026年6月12日在納斯達克正式上市，股票代碼SPCX，發行價為每股135美元，對應公司估值約1.77萬億美元，募資規模創下全球IPO歷史最高紀錄。上市隨後幾天股價飆升，公司估值一度遠超2萬億美元。

自上市以來，股價走勢一直起伏不定。6月下旬，受科技股估值過高引發的擔憂拖累全球股指，該股跌破150美元的開盤價。週三，該股首次跌破135美元的IPO發行價，盤中一度觸及132.15美元的低點，隨後回升，收盤下跌0.6%，報135.27美元——距離這場創紀錄的IPO使馬斯克成為全球首位萬億富翁僅過去一個多月。

大約一周前，SpaceX股票作為納斯達克100指數<.NDX>的成分股正式開始交易。

米勒·塔巴克（Miller Tabak）首席市場策略師馬修·馬利（Matthew Maley）表示，跌破IPO發行價對SpaceX股票而言是一次心理打擊。

“這強化了這樣一種觀點：該股的上漲是建立在虛幻、投機和泡沫之上，而非真實的基本面，”馬利說道。

卡內基投資顧問公司（Carnegie Investment Counsel）研究總監格雷格·哈爾特（Greg Halter）表示，那些因SpaceX上市熱潮而買入股票、“希望大賺一筆”的投資者將感到失望。

他表示，SpaceX股價的疲軟表現使其更符合過去30年來那些被過度炒作的IPO的規律——此類IPO在上市首月的平均回報率和中位數回報率往往為負。

SpaceX未回應置評請求。

是價格發現還是恐慌？

對於新上市公司而言，股價跌破發行價並不罕見。5月上市的Cerebras Systems股價已跌破發行價，而前身為Facebook的Meta在上市後也出現了類似跌幅。

金融服務公司Direxion的產品與戰略高級副總裁瑞安·李表示，投資者往往過於關注發行價和上市初期的交易表現。

“現實情況是，（SpaceX）仍在經歷部分價格發現過程，”李說。

Falcon Wealth Planning首席執行官加布裏埃爾·沙欣表示，SpaceX股價跌破135美元反映了“正常但令人痛苦”的市場機制，尤其是當投資者、風險投資家和員工在禁售期結束後拋售股票時。

“短期內股價跌破135美元這一門檻，並不會從根本上改變我們的當前持倉，也不會導致我們恐慌性拋售，”他說。

對後續IPO是警示還是綠燈

一些投資者認為，SpaceX的股價表現可能會影響未來上市公司的市場行情。OpenAI和Anthropic正瞄準公開市場。兩家公司均未回應置評請求。

卡內基公司的哈爾特表示，今年正考慮進行大規模IPO的企業和投行都在密切關注SpaceX的動向。“沒有人希望IPO失敗，或者發行價被一再下調，”哈爾特說道。他推測，與其以較低估值定價，部分公司可能會選擇撤回IPO計畫。

但Direxion公司的李表示，SpaceX的融資行動可能會鼓勵一些資金需求巨大的公司加快步伐。

“如果我是OpenAI或Anthropic，正身處這場爭奪前沿AI模型的真正軍備競賽中，且急需資金，我就會試圖搶在對手之前率先上市，”李說道。

面臨散戶投資者質疑的風險

股價跌破IPO發行價可能會重創散戶投資者——他們獲得了約20%的配售份額。

“許多新手投資者是以‘迷因股’的心態投資SpaceX的，用他們無法承受損失的資金買入，”沙欣表示，並警告稱虧損可能會加劇市場認為市場偏袒內部人士的看法。“市場需要明白，IPO後的波動是正常的。”

SpaceX的首份財報將成為該股面臨的一大考驗。多米尼影響力投資公司（Domini Impact Investments）金融研究總監瑪麗亞·萊雷納表示，承銷商通常會在上市後前30天內支撐股價，鑒於此次發行規模龐大、備受公眾關注，且其他備受矚目的新股發行即將推出，承銷商可能會對SpaceX提供更多支持。

“那些處於虧損狀態且沒有明確盈利路徑的公司，股價通常波動劇烈，甚至可能跌破IPO發行價，”萊雷納表示。