本網綜合  Saqib Iqbal Ahmed and Lewis Krauskopf 報導 人工智慧相關股票的火熱交易因甲骨文和博通接連發佈令人憂慮的消息而遭受重創，引發市場對估值泡沫和人工智慧泡沫的擔憂再度升溫。

然而，投資者表示，對人工智慧的樂觀理由依然存在，許多人對判斷市場頂部持謹慎態度。

隨著人工智慧技術的迅猛發展，今年投資者紛紛湧入相關企業，該技術承諾將提升美國企業的運營效率。

但部分投資者認為人工智慧相關股票估值過高。邁克爾·布裏等知名人士持看空立場，將近期的人工智慧熱潮比作1990年代的互聯網泡沫。不過，目前做空活動仍局限於小型企業，針對大型人工智慧企業的做空押注寥寥無幾。

最新的擔憂集中在甲骨文和博通身上。甲骨文因舉債支持雄心勃勃的人工智慧支出計畫，警告稱2026財年資本支出將比9月預估高出150億美元。

印第安那州哈蒙德市Horizon投資服務公司首席執行官查克·卡爾森表示：“我仍認為人工智慧板塊基本面穩固，不認為這標誌著持續性大幅下跌的開始。”

卡爾森指出，本周人工智慧相關股票的波動與今年早些時候DeepSeek消息引發的短期拋售，以及2025年其他人工智能板塊的“小幅下挫”相似。

他並未建議客戶拋售英偉達等人工智慧相關股票，並表示此類股票前景依然穩健。

“這些股票在2026年前的表現是否可能趨於平淡？是的，但它們此前表現異常強勁，難以持續保持這種勢頭，”他補充道。

更嚴格的審查

部分市場參與者指出，投資者對人工智慧領域的投資選擇日益謹慎，不再願意盲目獎勵該領域的資本支出。

“此前，激進的資本支出與股價之間存在高度正相關，但過去幾個月，這種關聯在表像之下已發生顯著變化，”Nationwide首席市場策略師馬克·哈克特指出。

11月下旬，Meta股價暴跌11%，此前這家Facebook和Instagram的母公司預測，由於人工智慧投資（包括大規模建設數據中心），明年的資本支出將“顯著增加”。

作為人工智慧交易的關鍵組成部分，自2022年11月人工智慧助手ChatGPT推出以來，資本支出持續推動股市上漲。

哈克特表示：“我認為領導層的更替完全合理且正在進行中，但這並不意味著人工智慧的故事會像開關燈那樣突然終結。”

簡訊

即便對人工智慧投資熱潮持懷疑態度的投資者，也對做空操作保持謹慎。

“我認為當前股市正處於可能形成極端拋售頂部的階段，”著名投資者巴裏在一篇帖文中寫道。他曾於2008年成功做空美國房地產市場，這一經曆被電影《大空頭》搬上銀幕。

近期，巴裏加大了對英偉達、Palantir科技等科技巨頭的批評力度，質疑雲基礎設施熱潮的可持續性。目前，他持有Palantir的空頭頭寸。

兩位要求匿名的美國頂級基金經理表示，對泡沫的擔憂被誇大了。他們指出，科技巨頭“超大規模企業”仍在竭力滿足數據中心持續增長的需求。

數據分析公司Ortex的聯合創始人彼得·希勒伯格表示：“在我們追蹤的61只人工智慧相關股票中，尚未觀察到投資者激進押注人工智慧泡沫破裂的持倉跡象。”

投資者對做空中小型人工智慧股的興趣有所回升，但最大的人工智慧受益股仍僅面臨輕微的做空壓力，Ortex數據顯示截至週四的情況。

希勒伯格表示：“我們看到某些人工智慧相關股票（包括甲骨文）在財報發佈和重大風險事件期間出現做空興趣激增，其中部分交易在財報公佈後股價劇烈波動後顯得更為明智。”

“但綜合來看，這些數據更像是對個別人工智慧故事的針對性質疑，而非廣泛協調的試圖預測人工智慧泡沫頂部的行動。”