本網綜合  Hyunjoo Jin, Heekyong Yang and Wen-Yee Lee 報導 晶片製造商全球競相生產人工智慧晶片，正導致智能手機、電腦和服務器中使用的非主流晶片供應緊張，引發部分客戶恐慌性採購，並推高其價格，行業高管和分析師表示。

這場人工智慧熱潮帶來的意外連鎖反應，正為包括三星電子在內的記憶體晶片製造商注入急需的動力——三星在先進人工智慧晶片領域落後於競爭對手，其股價也因此獲得提振。

高管們表示，普通半導體的供應已趨於緊張，全球記憶體晶片行業正準備進入一些分析師所稱的“超級週期”，因為設備製造商正瘋狂囤積記憶體晶片。

“過去一兩個月需求激增，”半導體分銷商Fusion Worldwide總裁托比·戈納曼表示，“事態發展確實快得驚人。”

“當前確實存在搶購現象，且將持續加劇。客戶正進行雙倍/三倍訂購，這與我們過去多次短缺時的情形如出一轍。”

生產轉向加劇供應短缺

自2022年11月ChatGPT引發生成式人工智慧熱潮並推動全球競相建設人工智慧數據中心以來，記憶體晶片製造商開始將更多產能轉向高帶寬記憶體（HBM）晶片——該晶片用於製造英偉達強大的人工智慧晶片組。

來自中國競爭對手（如CXMT）的低端晶片日益激烈的競爭，也促使掌控全球DRAM晶片市場約70%份額的韓國三星和SK海力士加速向高端晶片轉型。

“當前資金充裕推動需求激增，”總部位於聖何塞的研究機構TechInsights副董事長丹·哈奇森指出，他所指的是近期晶片與數據中心領域的密集技術交易。

摩根士丹利預測，包括穀歌母公司Alphabet、亞馬遜、Meta、微軟和CoreWeave在內的科技巨頭今年將在人工智慧基礎設施領域投入4000億美元。

分析師指出，這場繁榮恰逢傳統數據中心和個人電腦的更新換代週期，加之手機銷量超預期，共同加劇了非HBM記憶體晶片的供應緊張並推高其價格。

傳統數據中心運營商正著手升級或更換2017-2018年上一輪繁榮期購置的伺服器。

“六八個月前，DDR5伺服器記憶體曾供過於求。但如今DDR5伺服器模組均價正飆升至天價，這對美光、SK海力士和三星而言無疑是天籟之音。”戈納曼指著伺服器主力晶片如是說。

TechInsights向路透社提供的數據顯示，廣泛應用於各類場景的DRAM現貨價格在9月同比飆升近三倍，而今年4月漲幅僅為4%。

本季度DRAM晶片平均庫存周轉期已降至僅八周，遠低於去年同期的十周及2023年初的31周。

KB證券研究主管Jeff Kim預計，若當前漲勢持續，明年非HBM記憶體晶片的盈利能力將超越HBM。據其估算，三星7-9月期間商品級DRAM業務運營利潤率約40%，HBM業務則達60%。

美光科技上月預測，2026年HBM與非HBM產品均將保持健康利潤率。

另一方面，晶片價格飆升可能給消費電子和服務器製造商帶來額外利潤壓力——這些企業本就因美國加征關稅及中國擴大稀土出口限制引發的潛在供應鏈中斷而成本攀升。

臺灣工業電腦供應商研華科技嵌入式事業部總裁張明德表示：“近期DRAM短缺如此嚴重，我們愈發擔憂。”

部分企業正將成本壓力轉嫁給消費者。例如英國個人電腦製造商樹莓派本月早些時候宣佈漲價，稱記憶體成本較一年前上漲約120%。

“我們已到了必須分攤部分成本的階段，”該公司首席執行官埃本·厄普頓表示。

警惕“超級週期”

非HBM晶片盈利能力的提升，推動了記憶體晶片製造商股價在今年持續上漲。三星股價漲幅超過80%，SK海力士和美光股價分別飆升170%和140%。受DDR4記憶體短缺影響，臺灣記憶體製造商和記憶體模組公司股價在過去一個月大幅攀升。

投資者正警惕人工智慧泡沫的跡象。

赫奇森指出“超級週期”一詞被過度渲染，認為行業正經曆通常持續一兩年的經典短缺，TechInsights預測晶片行業將在2027年陷入衰退。

三星憑藉在非HBM晶片領域的深耕有望受益於此輪繁榮。但投資者對其能否迅速縮小與SK海力士在HBM晶片領域、以及與臺積電在代工製造領域的巨大差距仍持謹慎態度。

“三星從極度悲觀轉向極度樂觀，我們只能拭目以待。”三星投資方、首爾Petra Capital Management管理合夥人Albert Yong表示。