本網綜合 Sarah Young  報導   倫敦西南部的莫頓污水處理廠每年有 15 次因湧入的污水量過大，導致其已有 90 年曆史的混凝土蓄水池不堪重負，迫使該廠將糞便排入泰晤士河。

這片樹林掩映下的工廠揭示了泰晤士水務公司所面臨的危機。該公司為英格蘭南部 1600 萬用戶提供供水和污水處理服務。1989 年私有化後負債累累，如今它不僅難以維持生存，更無力應對所負責的設施老化問題。

本月，美國私募股權公司 KKR 放棄了向泰晤士水務公司注資 40 億英鎊（約合 54 億美元）的計畫，如今泰晤士水務公司的命運掌握在高級債權人手中，他們正在與水務監管機構 Ofwat 商談一項救援協議。

包括投資級貸款機構和對沖基金在內的這個集團已提出，將投入 50 億英鎊的新股權和債務，並註銷其現有債務價值的約 20%，以換取對環境和投資制度的重新設定。

若無法達成協議，英國政府——其公共財政本已捉襟見肘——可能不得不接管一家企業。這家企業在污染水道的同時，還向其前任所有者和管理者發放股息和獎金，此舉曾引發眾怒。

泰晤士河可能決堤的前景令投資者感到不安，並有可能推高升級英國電網、交通及其他基礎設施所需借款的成本。

但救援協議本身也會帶來代價，包括財務和政治方面的。

債權人表示，要讓該公司扭虧為盈，需要監管機構“水務監管局”和“環境署”在泰晤士水務公司預計的本五年週期內 14 億英鎊的污染罰款和處罰方面給予一定的寬限。

一位參與該計畫的高級債權人告訴路透社：“時間不多了。”他還補充說，在數月沒有回應之後，英國水務監管局（Ofwat）現在正在聽取他們的提議。

“我們只是要求有一點點進展，我們就在那兒等著。”

這位不願透露姓名的債權人表示，由於談判是私下進行的，他是持有泰晤士水務公司 200 億英鎊債務中超過 130 億英鎊的 100 多位債權人之一，並承諾投資像莫格登這樣的專案。

莫根登工廠經理戴夫·喬林斯（Dave Chowings）在最近一次接受路透社採訪時，闡述了面臨的挑戰規模。他指著奧林匹克游泳池大小的防洪池說：“所有這些混凝土結構都有 90 年的歷史了，需要重建。”

“末日迴圈”

在數月的盡職調查期間，KKR 走訪了像莫根登這樣的工廠，以評估需要投入多少資金才能使它們達到標準。

水務行業顧問馬丁·楊表示，在因未能阻止污染醜聞而受到批評之後，英國水務監管局（Ofwat）在尋找解決方案方面面臨著關鍵時刻。

他說：“如果他們不採取行動，那麼我們確實有可能陷入這種惡性循環。這對泰晤士水務公司來說是個惡性循環，但也可以延伸到整個行業。”

英國水務監管局表示，已開始對高級債權人的提交材料進行審查，包括其扭虧為盈計畫、財務穩健性措施以及治理方案。

一位發言人表示：“我們的重點在於評估這些計畫是否切實可行、能否實現，並且會給客戶和環境帶來顯著益處。”

政府援引此前的一份聲明稱，泰晤士河情況穩定，政府正在密切關注事態發展。

政治上具有破壞性

據批評水務私有化的人士稱，泰晤士水務公司的種種問題反映出幾十年來監管和政治上的失敗，歷屆政府都只關注降低客戶帳單，而非推動投資。

而給予泰晤士水務公司債權人團體所要求的在監管方面的特殊待遇，在政治上是極為不利的。

來自“反對污水污染風車港”活動組織的阿什·史密斯表示，債權人提出的條件表明，國有化是唯一出路。

他說：“顧客們已經受夠了那些靠無視法律來經營的企業主。”

高級債權人提議的 20% 的“減記”也激怒了次級債券持有人，他們面臨血本無歸的局面。

據 Tradeweb 數據顯示，泰晤士水務公司 2040 年債券在交易清淡的情況下，目前的買入價為面值的 68.99 便士。

無論誰接手泰晤士水務公司都將面臨巨大的挑戰。

莫格登為倫敦西部和北部超過 200 萬人提供服務，一直難以應對人口增長以及與氣候變化相關的風暴。

泰晤士水務公司在過去五年裏已在該地投入 1 億英鎊，未來五年還將投入同樣多的資金。

但該船的四臺抽水機是在 20 世紀 30 年代由建造泰坦尼克號的公司制造的，而且越來越難找到懂得如何維護它們的人了。

泰晤士水務公司首席執行官克裏斯·韋斯頓 5 月 30 日在致一個議員委員會的信中表示：“從歷史上看，用於我們資產更新的資金一直不足以抵消資產的損耗。”

雖然顧客希望河流更清潔，但他們表示不應為公司的管理不善買單。

52 歲的倫敦自來水公司客戶勞拉·賴內克是一名慈善工作者，她說：“我認為水價長期以來一直太便宜了，但另一方面，對於已經支付過的費用，我也不准備再掏錢。”