本網綜合 Dawn Chmielewski  報導  華納兄弟探索公司週一表示，其債券持有人以壓倒性多數批准了一項拆分公司的計畫，並為與該交易相關的新的資本結構鋪平了道路。

債券持有人投票決定取消可能阻礙該公司將其自身拆分為兩家上市娛樂公司的限制，將旗下的影視工作室和 HBO Max 流媒體服務與日漸衰落的有線電視網路分離開來。

信用投資者也支持該公司回購因 2022 年華納媒體和探索頻道合併而產生的 370 億美元債務中近一半的計畫。

該公司較長期債券在週一宣佈消息後交易價格走低。其 2042 年 3 月到期的 5.05%債券最新買價為 67.825，較上周五收盤價下跌 10 個基點，而 2052 年 3 月到期的 5.14%債券較上周五下跌 14.5 個基點，最新報 70.916。較短期債券在消息公佈後小幅上漲。

債券持有人必須在週五之前批准對債務契約的修改，這些修改將使傳統有線電視業務及其債券持有人承擔大部分債務。與此同時，負債較少的流媒體和工作室業務將擁有更大的靈活性，以更好地與競爭對手抗衡。

但據報導，分析師稱此次拆分的細節極為複雜，這令部分債券持有人擔心自己可能會一無所獲。他們表示，這將導致一些人持有與不斷萎縮的有線電視業務相關的無擔保債券，這意味著他們將缺乏抵押品保護，在破產情況下，其償付優先順序將低於有擔保債券持有人。

據公開報導，上周，律師事務所阿金·古普·施特勞斯·豪厄爾&費爾德未能成功組織債券持有人以爭取更優的條款。

華納兄弟探索公司表示，此次徵求同意獲得了絕大多數債券持有人的支持，某些群體的支持率高達 99%。信用投資者須在 6 月 23 日之前提交債券。

上周，惠譽和穆迪將華納兄弟探索公司的信用評級下調至垃圾級，儘管投資者正在權衡這筆交易對其債券持有人可能產生的影響。本月早些時候，標普全球評級也將華納債務評級下調至垃圾級，理由是其有線電視網路面臨諸多挑戰。

據一位知情人士透露，評級下調引發了投資組合要求為投資級的基金被迫拋售。該知情人士還稱，這進而導致了該公司債券的淨賣出。