近期，對於2025年宏觀經濟基本形勢的展望成為市場關注的焦點。

在複雜多變的全球經濟環境下，日前，包括匯豐銀行、渣打銀行、富時羅素等在內的眾多國際知名金融機構陸續發佈了對未來市場的洞察與預測。

展望2025年全球各大關鍵市場的核心趨勢，多家機構普遍認為，全球經濟將在2025年呈現更大程度的分化增長，而多元化佈局和把握地域性增長機遇則成為投資者的重要策略。

看好亞洲增長

匯豐在其全球投資市場展望中表達了對亞洲市場前景的樂觀態度。匯豐預計，印度和東盟國家經濟將保持強勁增長，2025年亞洲（除日本以外）的經濟增長預計將保持在4.4%的水準，遠高於2.6%的全球平均預期增長率。

在國內價格指數方面，匯豐預計，隨著相關政策支持力度的加大，2025年CPI有望保持溫和回升。從貨幣政策看，匯豐預計，2025年中國人民銀行或將繼續降息30個基點，並可能降准50個基點。“央行亦可能加大在二級市場買賣國債的力度，實現基礎貨幣投放和流動性管理。”匯豐銀行環球研究大中華區首席經濟學家劉晶表示。

與此同時，匯豐認為，日本經濟增長及通脹回升應該會繼續推動該國股市上行，美聯儲的寬鬆週期也將為亞洲央行提供降息空間，有望進一步增強亞洲股市的吸引力。

“總體而言，我們看好亞洲的多元化增長勢頭。在發達市場裏，我們看好美國和英國的股票。”匯豐環球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正提到。

富邦金控首席經濟學家羅瑋日前也表示，回顧過去，中國在積極推動各項政策刺激經濟，增強市場信心，通過支持消費提高投資效率來擴大內需，促進創新跟生產力的成長，堅持高水準開發，實施穩外資、穩外貿，防範重大風險等多項措施落地。

“中國經濟在政府各項措施支撐下穩步復蘇，對全球經濟後續的發展將有非常大的助力。”同時，羅瑋表示，在債市方面，因中國人民銀行未來持續推動適度寬鬆的貨幣政策，國債未來或有一個不錯的表現力，隨著市場信心增強，對公司債的投資信心也將進一步提振。

全球經濟增長分化

據國際貨幣基金組織（IMF）預測，新興市場在結構和人口優勢的推動下，有望超越發達經濟體的發展速度。

富時羅素在其發佈的2024年第四季度報告中指出，2025年全球經濟增長預計將出現更大的分化。

與此同時，渣打銀行發佈全球市場展望顯示 ，通脹風險與貿易不確定性將加劇2025年的投資環境。渣打預計，美聯儲會繼續於2025年底前降息至3.75%，同時，歐洲會進一步放寬政策以應對貿易的不確定性並提振內需。

匯豐銀行環球研究首席亞洲經濟學家兼亞洲聯席主管範力民則指出，全球經濟或保持穩定增長，貿易增速預計放緩。“2025年，全球經濟增長面臨的最大不確定性當屬貿易緊張和保護主義加劇，以及由此可能產生的連鎖反應。”匯豐預計，2025年全球的貨物和服務貿易出口量增速可能下滑至1.9%，但全球經濟增速仍有望維持在2.7%的水準。匯豐預測，2024年及2026年全球經濟增速分別為2.7%及2.6%。

富邦金控首席經濟學家羅瑋則將2025年全球經濟與金融市場基調表現歸納為三個方面：

第一，美國經濟表現與全球經濟成長將高度聯動。“如果美國未過度激進調整政經政策，隨著主要央行陸續調降利率環境限制性程度，各國服務業活動將持續擴張，終端需求回溫讓製造業開始回補庫存，也將帶動生產重新成長，在此情景之下，全球經濟將呈現溫和成長。”羅瑋指出。

第二，區域地緣政治及國際貿易關係變化將影響全球經濟及金融市場，其中特別需要關注的是美國經貿、外交政策牽動地緣政治與國際貿易競合發展。

第三，各國經濟情勢不同也導致央行間的行動出現差異，美聯儲和日本央行的利率決策將主導市場資金動向。

展望2025全球金融市場表現，羅瑋認為，經濟改善預期和各國央行寬鬆政策有助提振信心；新興股市表現在很大程度上取決於美國政經政策變化及市場投資氛圍。

鼓勵多元化佈局

隨著降息拉低借貸成本、投入成本下降，各行業的盈利勢頭正在擴大，而創新動力也在提高生產力並創造新的收入來源。

匯豐指出，多個行業的投資主題在大部分地區甚至是全球均有強勁表現。“儘管科技仍然是增長的關鍵推動力，美國及其他市場的通訊和醫療健康行業預期也將維持優異表現。”匡正表示，隨著利率下降，投資者轉向尋求高息股票，公用事業等板塊也將受到關注。

在亞洲，匯豐認為科技、通訊、工業、必需消費品和公用事業等領域蘊含機遇。同時，可持續發展繼續在全球各行業備受關注，各行各業都在積極開發新產品，以滿足對可持續替代品的日益增長的需求。

實際上，為了落實2050年實現淨零碳排放的目標，2030年前，全球每年平均需要投資4.8萬億美元用於可再生能源的發展。2023年全球的可再生能源產能激增了50%，顯示出低碳生產和能源採購獨立性的重大轉變。

“我們看到在可持續能源方面的結構性機會，如可再生能源、氫能、能源儲存和碳捕捉技術。投資基礎建設相關的產品，或許可以提供相對穩定的潛在現金流和股息。”匯豐在展望中稱。

渣打也建議，投資者繼續採取多元化的策略，在關注經濟和市場的前景的同時有效分散風險，60/40投資組合（60%的股票、40%的固定收益）仍是長期投資者的可靠選擇。

來源：中國券商中國