在今年上半年表現強勁之後，美國股市經歷了一段動盪時期。

過去一周，美國三大股指漲跌不一。道瓊斯工業平均指數累漲0.62%，報35281.40點；納斯達克綜合指數累跌1.90%，報13644.85點，為今年首次連續兩周下跌；標普500指數累跌0.31%，報4464.05點。

AXS Investments首席執行官格雷格•巴蘇克(Greg Bassuk)表示，投資者繼續試圖指望經濟數據更加一致。“我們看到的這些喜憂參半的結果無疑增加了未來出現更多波動的可能性。”

散戶投資者的樂觀情緒本周有所下降，但仍高於平均水準。美國個人投資者協會(American Association of individual investors)最新一周調查顯示，個人投資者對未來六個月股市的樂觀情緒從49.0%降至44.7%，但連續第10周高於37.5%的歷史平均水準。

中國上海外國語大學國際金融貿易學院院長章玉貴對21世紀經濟報導記者稱，美股8月初以來整體表現不溫不火，儘管美國經濟基本面是G7中最好的，但受到諸多負面消息影響，尤其是惠譽基於對美國財政模式的擔憂而調降美國主權信用評級以及穆迪下調美國多家中小銀行信用評級，影響了投資者的樂觀情緒；加上龍頭股蘋果、英偉達等上攻乏力以及共用辦公巨頭WeWork股價幾近灰飛煙滅帶來的衝擊，預計美股短期內不會有太好表現。“影響今年下半年三大股指走勢的因素主要如下：一是通脹治理會否達到預期，二是經濟增長和盈利前景會否改善，三是政府對高額財政赤字的管控水準。”

Fundstrat研究主管湯姆·李(Tom Lee)上周五說，他仍然看好股市，即使8月的反彈似乎失去了動力。他補充說，他並不擔心股票的市盈率高於歷史平均水準。Lee預計，“到2024年，標普500指數每股收益將達到250美元。他認為今年下半年股市的最佳板塊是工業、能源和科技。”

美國領先的財富管理、經紀和諮詢公司Wedbush Securities也表示，儘管近期科技股出現回調，但穩健的財報季和人工智慧的利好應會繼續推高科技股。Wedbush Securities分析師丹·艾夫斯(Dan Ives)在上周五的一份報告中寫道:“在我們看來，新的科技股牛市已經開始，我們堅定地認為科技股在年底前有可能上漲12%-15%以上。”

美國7月CPI同比漲幅低於預期

美國勞工部8月10日公佈的數據顯示，美國7月CPI同比上漲3.2%，略高於6月3%的同比漲幅，但低於3.3%的預期增幅；環比上漲0.2%。剔除波動較大的食品和能源價格後，7月核心CPI同比上漲4.7%，漲幅為2021年10月以來最低水準。

瑞銀全球財富管理美洲首席投資官Solita Marcelli指出，美國7月CPI報告給人們帶來了美聯儲可能很快結束加息行動的希望。

Solita Marcelli說，美國的通脹數據表明，7月價格壓力進一步降溫，這增加了人們對美聯儲可能會在本輪週期內加息的樂觀情緒。可以肯定的是，Solita Marcelli補充稱，”雖然通脹持續下行的趨勢應該會支撐股市人氣，但樂觀的經濟前景已經反映在股市中。”

美國銀行(Bank of America)的邁克爾·加彭(Michael Gapen)和斯蒂芬·朱諾(Stephen Juneau)稱最新的CPI數據“令人鼓舞”，並補充說，“鑒於二手車批發價格的下降，如果8月的數據再次疲軟，我們不會感到意外。”

食品和燃料價格仍是未知數。貝倫貝格資本市場(Berenberg Capital Markets)經濟學家馬哈茂德•阿布•格紮拉(Mahmoud Abu Ghzalah)在一份客戶報告中寫道:“近期原油、柴油和汽油價格的大幅上漲，對8月的總體通脹構成了巨大的上行風險。”

美聯儲首次降息幅度或為100個基點

儘管通脹仍高於美聯儲2%的目標水準，但從所有指標來看，通脹在過去一年都有所降溫。物價上漲步伐的放緩，加上就業市場的彈性，讓人們對美聯儲可能實現艱難的“軟著陸”抱有希望：在不引發痛苦衰退的情況下，將利率提高到足以減緩借貸和抑制通脹的程度。

信安資產管理公司首席全球策略師Seema Shah表示:“美聯儲在9月份維持政策利率不變的可能性越來越大。”“儘管通脹正朝著正確的方向發展，但仍處於高位的水準表明，美聯儲距離降息還有一段距離。”

LPL Financial首席全球策略師Quincy Krosby在一份研究報告中寫道:“隨著油價和汽油價格小幅走高，美聯儲可能會覺得有必要以最後一次‘保險’加息來結束加息活動，但現在可能要等到11月會議才會做出決定。”

本周沃爾瑪等多家零售商公佈業績 

本周將公佈一系列經濟數據和大型零售企業財報，這有助於市場瞭解美國消費者的狀況。具體來看，本週二將公佈美國7月零售銷售數據，本週三將公佈美國7月建築許可和新屋開工數據。此外，沃爾瑪(Walmart)、塔吉特(Target)、TJX公司(TJX Companies)和家得寶(Home Depot)等公司將陸續發佈財報。

有市場分析人士稱，如果上述數據強於預期，那麼鑒於消費者出人意料的彈性，這可能突顯出經濟的持續強勁——儘管這也可能意味著美聯儲在抗擊通脹方面仍有一段路要走。

瑞銀(UBS)零售分析師邁克爾•拉瑟接受媒體採訪時表示:“消費者越來越想把錢花在度假、聽音樂會、出去吃飯等事情上，這些事情也變得更貴了。”“被排除在外的是可自由支配的商品，比如消費電子產品、服裝和家居相關產品。”

邁克爾•拉瑟預計，此次財報季將看到消費者喜憂參半的情況：考慮到去年發生的通貨膨脹，消費者不得不花更多的錢來購買食品、家庭用品等基本必需品。與此同時，消費者越來越想把錢花在度假、音樂會、外出就餐等事情上，這也變得更貴了。

邁克爾•拉瑟指出，被忽略的是可自由支配的商品，比如消費類電子產品、服裝、家居相關產品。“我們可能會在這些零售商即將發佈的報告中看到這些支出的構成。現在的問題是，今年下半年和明年會發生什麼。隨著部分過剩儲蓄的減少，勞動力市場變得不那麼確定了。因此，預計這些零售商的業績喜憂參半，而且由於消費者的壓力揮之不去，一些零售商會保持謹慎的態度。”

巴克萊銀行(Barclays Plc)分析師艾德裏安·伊(Adrienne Yih)預計，隨著通脹和借貸成本上升給購物者帶來的壓力減輕，美國零售股將在2024年表現出色。

根據紮克斯投資研究公佈的數據，截至8月11日，已有457家標準普爾500指數成分股公司公佈第二季度業績，占該指數成分股公司總數的91.4%。標準普爾500指數457家成分股公司第二季度的總收益較去年同期下降了9.5%，營收增長了0.48%，其中每股收益和營收分別有79%和65.2%超出了預期。在美國16個行業中，有10個行業的第二季度報告週期已經結束。 本周有300多家公司公佈業績，其中包括17家標準普爾500指數成分股公司。

來源：21經濟報導